经济指标解读-第12部分
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正范 围可以回溯到GDP序列开始的1929年。
？ 为什么重要
GDP是经济学中最重要的一组大写字母，指国内生产总值。它是其他经济指标之母，是一个季度中发布的最重要的统计数据。对许多人来说，GDP都是必读的，因为它是经济总体走向的最好的晴雨表。预测人员小心地对它进行分析，寻找经济走向的蛛丝马迹。CEO们借助它编制计划，做出用工决策，预测销售增长。短期资本经营者通过研究GDP来改进投资策略。白宫和美联储官员把GDP看作关于他们自己政策实施效果的成绩单。由于这样或那样的原因，人们对季度GDP报告的期望最高。
但是乍看起来，解释来自GDP的数据浪潮挺吓人的。简单地说，GDP是以美元计算的所有在美国生产的商品和劳务的标价的总和。它是一种价值总和，其价值来自锤子、汽车、新屋、婴儿床、视频游戏、医疗费、书籍、牙膏、热狗、理发服务、眼镜、游艇、风筝和计算机——你知道怎么回事了——所有在特定时期、在美国出售或出口到国外的商品或劳 务。即使那些未出售而放置在库房货架上的产品也被计入GDP，因为这些产品已经被装配完毕。因此GDP反映了美国经济的全部产出价值，而不管它们是卖出去了还是作为存货。
观察最近50年GDP的表现，就可以清楚美国经济本质上是倾向于增长的。经济活动膨胀的年份比紧缩的年份要多。尽管衰退没有消失，但自第二次世界大战以后其年限更短，程度更弱了，这对这个国家的经济和社会福利很重要。经济增长速度越快、时间越长，就业水平就越高。随着更多的人加入就业大军，总的家庭收入增加了。这就鼓励美国人在商品和服务上花更多的钱。随着消费支出增加，企业倾向于加快生产，雇用更多的工人。这反过来又提高了家庭收入——于是，瞧！——你的经济自动保持扩张。而且，不仅美国国内感受到了增长的好处，强劲的经济增长也刺激了外国的企业。美国人将从其他国家进口更多的汽车、服装、珠宝、酒、家用电器，这将振兴国际经济。国外的工人同样会用一些他们增加的收入来从美国购买更多的商品。
这种自生的增长循环能无限地继续下去吗？从理论上说，是这样的。但是在实际中，一旦遇到像战争那样的外部冲击、产品大量过剩之类的严重不平衡，或者是爆发通货膨胀的时候，这样的循环很容易中断。值得庆幸的是，这些情形并不多见。而且即使发生，美国政府也有足够的资源和政策选择来进行处置，使它们对经济的危害减小到最低限度。。 最好的txt下载网
第3章 最有形象力的美国经济指标（30）
在阅读GDP报告时，有必要从一开始就注意政府计算美国经济规模的两种方式：一种是按名义美元计算，另一种是按实际美元计算。让我们回顾一下这两个概念的含义。现值美元（或名义美元）GDP以现价计算在 美国生产的全部物品和劳务的价值。另一方面，实际（或连锁美元）GDP 只计算实际被生产出来的价值。为了弄清楚这一点，假定一家做帽子的工厂宣布它今年生产出了价值100万美元供出售的帽子，比去年增长了11％。这100万美元只代表名义上的公司销售额（或名义美元）。然而，有些东西被漏掉了。单从这个数字还无法看出它得到了多少额外收入。这家 工厂真的多销售了11％的帽子吗？或者说它是不是仅销售了和去年同样数量的帽子，而只是简单地把价格提高了11％？如果工厂只是靠把标价提高了11％多赚了些钱，那么在实际（或定值美元）的意义上，今年售出的帽子总量并不比去年多，也是90万美元。这是一个重要的区别。了解经济的增长是由于产品销售数量扩大了还是主要来自价格上涨即通货膨胀是非常关键的。你想知道的是经济产出的真实增长，其含义是消费者能获得的商品和服务供应更多了。较高的真实GDP提高了美国人的生活标准，而由于通货膨胀导致的GDP增长降低了生活水平，因为人们要支付更多才能买到和以前的消费同样多的产品。这两种GDP计算方法是经济学的重要基础。要认识GDP的组成和计算方法，最好从已发布的报表开始。这些表格并不像乍看起来那么复杂。
● 表3 国内生产总值和相应的测算方法
：水平及与前期相比的变化注意，所有的数字单位都是10亿美元或年增长率。（政府使用年增长率来说明如果全年都能保持该季度的节奏的话经济的表现将会如何。）请 看这张表，我们注意到主要有两栏是关于GDP增长的：几十亿现值美元和几十亿连锁美元。不要为行话担忧。“现值美元”代表名义GDP，或者说是包括了价格上涨因素的经济产出的价值。（回忆一下帽子工厂的例子。）“连锁美元”描述实际（定值美元）产值——即经济的实际产出量。尽管两栏都包含着有用的信息，但从以实际美元数量计算的GDP更容易获得关于经济状况的精确图像。所以除非另外说明，所有的数据都是指连锁（实际）美元。
（1）国内生产总值：最上面一行说的是总量。它是美国生产的全部产品和劳务的最终价值。“最终”一词在这里是意味深长的；GDP不直接包括产品的中间阶段的生产成本。这里有一个逻辑原因：中间产品已经包含在最终产品中了，因此将它们分开计算就意味着对这些成本的重复计算。例如，一辆汽车的最终价格已经考虑了用来生产它的钢铁和橡胶的成本。如果加上钢铁、橡胶以及每一个装配阶段的工资，你就会把同样的生产费用计算好几次。因此，政府只把最后的商品与服务价格计入GDP。
现在让我们看看构成GDP的四个主要组成部分。
？ 个人消费支出（消费者花掉的）。
？ 国内私人总投资（企业在工厂、设备和建筑方面的投资）。
？ 产品和服务净出口（美国人卖给外国人和从他们那里购买的部分的差额）。政府消
费支出和总投资（联邦政府、州政府和地方政府花掉和投资的）。这四个部分被进一步分解成为子组成部分，以更详细、更清晰地表达经济构成。
第3章 最有形象力的美国经济指标（31）
（2）个人消费支出（PCE）：这一块实质上是消费者购买物品和服务的全部开支，它大约占GDP的70％。由于它在经济中的巨大作用，如果家庭在消费时的心情不好，那将给经济带来严重麻烦，衰退也许为时不远了。鉴于此，分析家们密切关注十几个报道消费者心境、收入和支出的月度指标。
人们的钱花在了哪些地方？在构成PCE的三个子类中可以找到宽泛的答案：耐用品、非耐用品和服务。
耐用品：这些都是昂贵物品（如电冰箱、电视机、汽车、家具），按定义其寿命都在3年以上。在耐用品上的支出尽管只占消费者全部支出的15％，但它是对经济活力最重要的度量，因为这类物品的消费从本质上具有更大的灵活性。这就是说，在耐用品方面的支出对消费者收入和心态高度敏感；收入下降或消费者对经济感到担忧时，他们可能首先推迟购买的 就是新的汽车或电视机。相反，当收入增加或者他们对未来的经济形势感到乐观时，他们就会非常乐意购买大件物品。此外，很多耐用品都是非常昂贵的，需要贷款购买，因此其销售量对利率变化非常敏感。一旦利率开始上涨，融资成本上升，消费者就会迅速作出反应，削减耐用品支出。
非耐用品：想一想蔬菜、毛衫、鞋子——这些寿命不到3年的物品。非耐用品约占全部个人支出的30％。与我们经常在耐用品销售中所发现的波动相反，不管经济好坏，对非耐用品的采购都以较为稳定的速度增长。其原因在于这些产品通常是日常生活的一部分，对它们的支出不像耐用品支出那么容易推迟。在经济形势不确定时，家庭可能推迟购买一辆汽车或大尺寸的等离子电视，但食品和食用油可耽误不得。（这就是经济不景气时投资者会急忙购进生产非耐用品部门的股票并卖出生产耐用品部门的股 票的原因。）
服务：不足为奇，一半以上的消费者收入用来支付诸如医疗、口腔护理、汽车和住房保险、理发、抵押、运输、法律等服务费用。服务行业增长迅猛，占全部个人收入的比重从1960年的40％上升到了现在的近60％。这类消费同样比较稳定，因为即使收入下降，人们的住房和医疗支出也大都不会减少。
（3）国内私人总投资：企业支出占GDP的15％，但波动可能非常大。这在很大程度上取决于经济前景。如果预期经济持续增长，企业投资就会上升。但是如果出现经济摇摆的信号时，这类支出可能就会急剧下滑。企业支出分为两个大类：固定投资和存货投资变化。固定投资：企业支出的最大的一部分是固定投资，它包括非住宅支出（如办公建筑、库房、计算机设备和软件、机床工具和运输设备）和住宅类支出（用于建设单户家庭住房和公寓楼）。住宅类支出一项约占所有投资支出的1/3。住房或公寓是否有人居住没有差别，关键是它们是否已经建成。
住宅类和非住宅类投资支出对经济周期非常敏感。如果经济增长，公司利润增加，就会刺激在设备和建筑方面的支出。然而，只要一出现经济减速的迹象，投资的闸门就将合上。企业支出将随着对物品和服务需求之源的干枯而萎缩，由此而带来的公司支出的削减可能将把经济拖向衰退。
私人存货变化：存货变化及其与GDP的关系是很多迷思的根源，但本并不应该这样。存货和经济增长之间确实存在逻辑联系。要弄清楚这一点，首先要理解GDP反映的是一个经济体所生产的所有东西的价值。为了做到这一点，经济分析局首先把消费者、企业和政府购买的东西加总。当然，买的和生产出来的并不始终相等。企业生产出来的商品通常比它们 销售出去的要多一些，剩下的部分就被归入存货。要想得到一个经济在给定时期生产出来的所有东西的GDP数据，你必须把存货变化考虑进来。因此，用一个简单的公式就是：GDP=总需求＋存货变化。这里给出关于计算过程的说明。如果帽子工厂生产出1 000顶帽子，但是只销售了900顶，它的存货为100顶。如果只加了买走的帽子，那么你计算出来的工厂生产的全部帽子的价值就是错误的。要得到正确的数据，你需要把存货中的100顶帽子加到售出的900顶帽子上，这样才能得出生产出来的总量。 。 想看书来
第3章 最有形象力的美国经济指标（32）
现在我们来看相反的情形。如果下个季度工厂只生产出了700顶帽子却售出了800顶帽子，那么只考虑总销售量就是不准确的，因为这个季度生产的数量不到800顶。在这种情况下，帽子工厂调出存货来弥补多销售的100顶帽子。因此，为了得出工厂在该季度产量的正确数据，我们需要再看一下基本公式：GDP=总需求＋存货变化。帽子的总需求是800，加上存货变化，在这个例子中，要减去100。因此，结果即实际产出是700。
正如你所看到的，用来计算GDP的不是存货水平，而是从一个时期到另外一个时期的存货变化。经济转向时存货可能会剧烈波动。在最近几年，由于计算机�
