细节决定成败-第10部分

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副巢（又称菌圃）相连，主蚁道内径　6　厘米至　12　厘米；有的白蚁道四通八达，甚至　贯通堤坝的内外坡。　　　　　土白蚁为害隐蔽，行踪谲秘，即使河堤土坝受害已经十分严重，但从外表看依然完好无　损。有的蚁穴之大，竟能容纳　4　个彪形大汉，着实是一个“陷阱”，别说人陷入其中屡见　不鲜，就连一头牛陷进去也不能自拔，甚至还发生过吉普车全部陷入其中的事情。由于土　白蚁不断在河堤土坝上分群、蚕食、筑巢，导致河堤土坝内蚁巢“星罗棋布”，已经掏空　了大堤。汛期到来，水位高涨，水流渗入蚁道、蚁穴，造成管涌、渗漏，毁坏堤坝。由此　看来，白蚁确实可以造成长堤溃决的后果，必须进行科学、细致的观察和研究，才能防患　于未然，任何麻痹和对细节的忽视都会带来难以想象的后果。　　　　　　　　　　　　　　　　　关于细节的不等式：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　100…1≠99　100…1=0　　　　　　　　　　　　　　　　　功亏一篑，1％的错误会导致　100％的失败。　　2。“88888　帐户”毁了巴林银行　　　　　1995　年　2　月26　日，英国中央银行英格兰银行宣布了一条震惊世界的消息：巴林银行不　得继续从事交易活动并将申请资产清理。10　天后，这家拥有　233　年历史的银行以　1　英鎊的　象征性价格被荷兰国际集团收购。这意味着巴林银行的彻底倒闭。　　巴林的辉煌　　　　巴林银行集团是英国伦敦城内历史最久、名声显赫的商人银行集团，素以发展稳健、信　誉良好而驰名，其客户也多为显贵阶层，包括英国女王伊丽莎白二世。该行成立于　1763　年，　其创始人弗朗西斯·巴林爵士时常夸耀其具有　5　个世袭贵族的血统，比中世纪以来的其他　任何家族都要多，威尔士亲王是巴林家的曾孙。它在世界金融史上具有特殊地位，被称为　金融市场上的金字塔。它由最初一家贸易行开始，不断拓展，成为政府债券的主要包销商，　在欧洲金融界具有举足轻重的地位。它不仅为一大批富贵人家管理钱财，还为英国政府代　理军费，慢慢从一个小小的家族银行，逐步发展成为一个业务全面的银行集团。在最盛时，　其规模可以与别的整个英国银行体系相匹敌。　　　　　巴林集团主要包括四个部分：（一）巴林兄弟公司，主要从事企业融资、银行业务及资本　市场活动。（二）巴林证券公司，以从事证券经纪为经营目标。（三）巴林资产管理有限公司，　主要以资产管理及代管个人资产为目标。（四）该集团在美国一家投资银行拥有　40％的股份。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　34　　
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　第　3章　1％的错误会带来　100％的失败　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　ID2002　　　　巴林银行集团的业务专长是企业融资和投资管理。尽管是一家老牌银行，但巴林一直积　极进取，在　20　世纪初进一步拓展公司财务业务，获利甚丰。90　年代开始向海外发展，在新　兴市场开展广泛的投资活动，仅1994　年就先后在中国、印度、巴基斯坦、南非等地开设办　事处，业务网络点主要在亚洲及拉美新兴国家和地区。截止　1993　年底，巴林银行的全部资　产总额为　59　亿英镑，1994　年税前利润高达　1。5　亿美元。其核心资本在全球　1000　家大银行　中排名第489　位。　　　　　然而，这一具有　233　年历史、在全球范围内掌控　270　多亿英镑资产的巴林银行，竟毁于　一个年龄只有28　岁的毛头小子尼克·里森之手。　　　里森其人　　　　尼克·里森是英国一个泥瓦匠的儿子，从未上过大学。1987　年，他加入摩根斯坦利。　这一资历足以使他被巴林银行录用。　　　　　1989　年，里森在伦敦受雇于巴林银行，成为一名从事清算工作的内勤人员，其职责是　确保每笔交易的入帐和付款。当时巴林越来越多地从事金融衍生业务，里森也参与进来。　1992　年他被调职，专事疑难问题的处理，一会儿飞往印尼去建立分公司，一会儿前往东京　协助调查内部欺诈的投诉。当新加坡国际货币交易所意图成为亚洲新兴金融业务的中心时，　巴林也想在此获取一席之地，而里森则受命组织一个班子去实现这一目标。　　　　　里森到了新加坡之后，开始只是做他在伦敦干过的清算工作，其后，由于缺乏人手，他　开始自己做起交易来。由于工作出色，里森很快受到银行重用。1992　年，里森被派往巴林　银行新加坡分公司担任经理，他的赚钱才能得到了充分的发挥。1993年时，年仅　26　岁的里　森已经达到了事业的巅峰，为巴林银行赢得　1000　万英镑，占巴林当年总利润的　10％，颇得　老板的赏识和同行的羡慕。当时里森只有　25　岁。　　88888　错误帐户的建立　　　　无论做什么交易，错误都在所难免，在期货交易中更是如此，比如，有人会将“买进”　手势误为“卖出”手势；有人会在错误的价位购进合同；有人可能不够谨慎；有人可能本　该购买六月份期货却进了三月份的期货，等等。一旦失误，就会给银行造成损失。在出现　这些错误之后，银行必须迅速妥善处理。如果错误无法挽回，唯一可行的办法，就是将该　项错误转入电脑中一个被称为“错误帐户”的帐户中，然后向银行总部报告。　　　　　里森于1992年在新加坡任期货交易员时，巴林银行原本有一个“99905”的“错误账号”，　专门处理交易过程中因疏忽造成的错误。这原是金融体系运作过程中正常的错误账户。1992　年夏天，伦敦总部要求里森另设立一个“错误账户”，记录较小的错误，并自行在新加坡　处理，以免麻烦伦敦的工作。于是里森又建立了一个在中国文化看来非常吉利的“88888”　错误账户。几周后，伦敦总部又要求用原来的　99905　的帐户来与伦敦总部联系，但这个已　　　　　　　35　　
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　第　3章　1％的错误会带来　100％的失败　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　ID2002　经建立的88888　错误帐户，却没有被销掉。就是这个被忽略的“88888”账户，日后改写了　巴林银行的历史。　　88888　帐户成为里森掩盖错误的保护伞　　　　1992　年　7　月17　日，里森手下一名交易员金姆·王误将客户买进日经指数期货合约的指　令当做了卖出，损失是　2　万英镑，当晚清算时被里森发现。但里森决定利用“88888”账户　掩盖失误。几天后，由于日经指数上升，损失升到了　6　万英镑，里森决定继续隐瞒这笔损　失。　　　　　另一个与此同出一辙的错误是里森的好友及委托执行人乔治犯的。与妻子离婚后的乔治　整日沉浸在痛苦之中，并开始自暴自弃。作为自己最好的朋友，也是最棒的交易员之一，　里森很喜欢他。但很快乔治开始出错了：里森示意他卖出的100　份九月的期货全被他买进，　价值高达　800　万英镑，而且好几份交易的凭证根本没有填写。为了掩盖失误、隐瞒损失，　里森将其记入“88888”账户。　　　　　此后，类似的失误都被记入“88888”账户。里森不想将这些失误泄露，因为那样他就　只能离开巴林银行。但账户里的损失数额像滚雪球一样越来越大。如何弥补这些错误并躲　过伦敦总部月底的内部审计以及应付新加坡证券期货交易所要求追加保证金等问题，成了　里森头疼的事情。　　　　　为了弥补手下员工的失误，里森将自己赚的佣金转入帐户，但其前提当然是这些失误不　能太大，所引起的损失金额也不是太大，但乔治造成的错误确实太大了。急于想挽回损失　的里森开始从蓄意隐瞒走向另一种错误：冒险。　　铤而走险，加大赌注　　　　为了赚回足够的钱来补偿所有损失，里森承担愈来愈大的风险。他当时从事大量跨式部　位交易，因为当时日经指数稳定，想从此交易中赚取期权权利金，但如果运气不好，日经　指数变动剧烈，此交易将使巴林承受极大损失。里森在一段时日内做得还极顺手。到　1993　年　7　月，他已将“88888”帐户亏损的　600　万英镑转为略有盈余。当时他的年薪为　5　万英镑，　年终奖金则将近10　万英镑。如果里森就此打住，那么，巴林的历史也会改变。　　　　　其后，市场价格破纪录地飞涨，用于清算记录的电脑故障频繁，等到发现各种错误时，　里森的损失已将近170　万美元。无路可走的情况下，里森决定继续隐藏这些失误。　　　　　1994　年　7　月，“88888”账户的损失已达　5000　万英镑。此时的里森成了一个赌徒，他　一边将巴林银行存在花旗银行的　5000　万英镑挪用到“88888”账户中，一边造假账蒙蔽巴　林银行的审计人员。他幻想着以一己之力影响市场的变动，反败为胜，补足亏空。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　36　　
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　第　3章　1％的错误会带来　100％的失败　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　ID2002　　　　里森买卖的是一种最简单的衍生金融工具——日经指数225　的期货指数。这是日本225　种股票的价格指数，类似于美国的道琼斯指数。这种交易并不复杂，里森对价值几十亿美　元的日本股票和债券设定一个可随时兑现的赌注，这种方式类似于拉斯维加斯那种被称之　为“过或不及”的足球赌博，即赌球赛的结果超过或不及某一比分，而里森赌的是日经指　数超过或不及某一点数。所不同的是，在美式足球赌博中，如果他输了，只赔掉他的下注；　而在期货市场，交易者只需拿出一个很小的比例（这一比例为　6％）压在桌上，所以得失可　能超出赌注的许多倍。　　　　　巴林自以为没有什么风险，因为里森宣称他所做的巨额买进是根据客户的指令进行的，　而且被认为是使用客户的资金。此外，使巴林感到高兴的是，里森在该行持有的日经指数　业务上还赚了一些小钱。巴林的一位职员说：“我不想告诉你有多棒，但这确实是一盘好　生意。”巴林所不知道的是，这些交易是通过私设的　88888　号帐户进行的，而且不受任何　约束，结果是致命的。　　　　　1994　年　11　月下旬或　12　月，里森决定要赌日经指数不会掉到　19，000　点以下，这似乎　是一个安全的下注。日本经济在　30　个月的萧条后已开始复苏。私设的　88888　号帐户还有一　个便利之处：里森在伦敦时已学会把现金转入适当的户头，不论是在大坂还是新加坡，都　要求在交易日结束时即时交割交易合同的差额。由于　88888　号帐户名义上归巴林银行所有，　看起来巴林似乎自动地得到支付。　　　　　1994　年　12　月和1995　年的　1　月，日经指数225　向19，000点下跌。1995　年1　月17日，　7．2　级地震毁坏了日本城市神户。以往曾坚如磐石的日经指数在一周内下跌了　7％多。尽　管如此，里森在之后的三周内已买进了几千手期指，把宝押在日经指数将稳定在　19，000　点上。在　2　月份的头一周，里森赚了1000　万美元，巴林银行高层欣喜若狂，梦想着里森每　周都能为他们赚进这么多。但是金融衍生产品交易的风险和它的收益是相等的，此后里森　开始了最后的疯狂，他完全逆市场趋势而动的大额交易使损失越来越大。　　　　　没有这种套头或对冲，也没有另外的押注