制高点-第40部分

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ed　together　and　investors　looked　at　emerging　markets。　They　said　there　was　a　problem　in　Thailand；　well；　then　there's　a　problem　in　these　other　countries。　And　so　each　step　of　the　crisis　created　these　shock　waves　that　carried　on　into　the　next。
　　DANIEL　YERGIN：在每一个阶段，这一危机都有一个致命的表现，被叫做恶性蔓延，比预想的要厉害得多。而它们真正所反映的是全球化的确是这些经济体紧扣在一起的载体，全球化也是投资者看待新兴市场的方式。
　　Onscreen　caption：　Kuala　Lumpur；　Malaysia；　July　1997
　　字幕：吉隆坡，马来西亚，1997年7月
　　NARRATOR：　Contagion　spread　to　Thailand's　neighbors。　Malaysia's　economy　had　seemed　stable。　Suddenly；　it；　too；　was　facing　relentless　pressure　from　global　markets。
　　旁白：恶性影响蔓延到泰国的邻国。马来西亚的经济当时似乎是稳定的。突然，它也面临着来自全球市场的巨大的压力。
　　MAHATHIR　BIN　MOHAMAD：　We　have　the　currency　going　down　and　down　and　down；　and　we　have　the　stock　market　doing　the　same。　The　index　kept　on　going　down；　no　matter　what　we　do。　And　we　felt　totally　helpless。　We　felt　that　there　was　no　way　we　could　recover。　So；　I　mean；　the　feeling　was　very　bad；　very　frightening。
　　马哈蒂尔：我们的货币持续贬值，我们的股票市场也同样持续走低。无论我们做什么，指数都持续下跌。我们感到完全无助。我们感到我们无法再恢复了。我是说，当时的感觉坏透了，很恐怖。
　　Onscreen　caption：　Jakarta；　Indonesia
　　字幕：雅加达，印度尼西亚
　　NARRATOR：　Contagion　next　hit　Indonesia；　the　most　populous　country　in　the　region。　Its　government　collapsed；　its　cities　descended　into　chaos。
　　旁白：恶性影响下一个蔓延到印度尼西亚，该地区中人口最多的国家。它的政府垮台了；它的很多城市都陷入了骚乱中。
　　LEE　KUAN　YEW：　The　fund　managers　didn't　know　the　difference　between　Indonesia　and　Malaysia；　Thailand；　Singapore。　They　just　said；　"；I　want　out。"；　Property　prices　collapsed；　panies　collapsed。　And　in　the　case　of　Indonesia；　the　social　fabric　collapsed。　Churches　have　been　burnt；　mosques　have　been　attacked；　they　have　killed　each　other。　This　will　take　years　to　heal。　And　it's　all　the　fallout　of　an　economic　collapse。
　　李光耀：那些基金经理人并不了解印度尼西亚和马来西亚，泰国，新加坡的区别。他们只是说：“我不玩儿了。”地产价格崩溃了；公司垮台了。在印度尼西亚，社会的秩序也垮掉了。教堂被焚毁；清真寺受到袭击；他们互相残杀。这需要很多年来平复。而所有这一切都是一次经济崩溃所带来的产物。
　　NARRATOR：　This　was　a　new　kind　of　financial　crisis；　unlike　anything　the　International　Monetary　Fund　had　ever　encountered。　The　IMF　organized　huge　loans　for　Indonesia　and　other　Asian　nations；　on　the　condition　they　cut　government　spending；　raise　interest　rates；　and　eliminate　corruption。
　　旁白：这是一种金融危机的新形式，与以往国际货币基金组织所遇到过的任何一种危机都不同。国际货币基金组织为印度尼西亚和其他亚洲国家组织了巨额贷款，条件是他们削减政府开支，提高利率，以及消除腐败。
　　STANLEY　FISCHER：　You're　the　doctor　going　in　to　deal　with　a　very　sick　patient。　The　public　blames　the　doctor　for　the　fact　that　the　patient　is　sick；　but　the　patient　was　sick　to　begin　with。　But　these　things　are　societally　wrenching；　and　there　are　huge　vested　interests；　and　you　wouldn't　get　into　these　crises　if　the　vested　interests　weren't　that　important。　That　I　think　is　why　it　takes　political　change　to　deal　with　a　crisis　as　big　as　this。
　　STANLEY　FISCHER：你就是一个要治疗一个危重病人的医生。公众抱怨这个医生因为那个病人有病，但是，是病人先有的病。然而这些事情是会对社会造成伤害的，但又有人期望从中获取巨大的利益，而如果这些所期望的利益不那么重要的话，你是不会深入到这些危机中去的。这就是我认为的为什么要处理好这么大的一次危机需要政治改革的原因。
　　NARRATOR：　To　some　of　the　region's　entrenched　leaders；　the　IMF's　conditions　smacked　of　a　new　kind　of　colonialism。
　　旁白：对于该地区的一些地位巩固的领导人来说，国际货币基金组织的条件就象是一种新形式的殖民主义强加给他们的条件。
　　MAHATHIR　BIN　MOHAMAD：　Presently　we　see　a　well…planned　effort　to　undermine　the　economies　of　all　the　Asian　countries　by　destabilizing　their　currencies。
　　马哈蒂尔：目前，我们看到一种要通过使我们的货币币值不稳定的方法来达到破坏所有亚洲国家经济的目的的，计划周密的努力。
　　In　the　old　days　you　needed　to　conquer　a　country　with　military　force；　and　then　you　could　control　that　country。　Today　it　is　not　necessary　at　all。　You　can　destabilize　a　country；　make　it　poor；　and　then　make　a　request　for　help；　and　for　the　help　that　is　given；　you　gain　control　over　the　policies　of　the　country；　and　when　you　gain　control　over　the　policies　of　a　country；　effectively　you　have　colonized　that　country。
　　在过去，你需要首先用武力征服一个国家，　继而你就可以控制那个国家。现在，这些已经完全没有必要了。你可以使一个国家不稳定，使它变穷，然后它会向你请求帮助，而因为那些你给予的帮助，你就可以控制那个国家的政策，而当你控制了一个国家的政策，你就已经有效地把那个国家殖民化了。
　　NARRATOR：　The　market　forces　were　simply　too　powerful　for　the　IMF；　or　any　government；　to　contain。　In　late　1997；　contagion　reached　Korea；　one　of　the　most　successful　economies　in　the　world。
　　旁白：市场力量对于国际货币基金组织，或任何一个国家来说，都是太过强大了而无法遏制。在1997年末，恶性影响蔓延到韩国——世界上最成功的经济体之一。
　　EISUKE　SAKAKIBARA：　It　was　unbelievable　that　the　crisis　had　spread　as　quickly　as　to　Indonesia　and　Korea；　and　within　a　matter　of　six　months　or　seven　months。　But　the　world　was　much　globalized　that　we　thought　it　was　at　that　time。
　　EISUKE　SAKAKIBARA：这一危机蔓延得如此之快，在六，七个月间迅速蔓延到印度尼西亚和韩国，让人无法相信。但是，世界的全球化程度要比我们当时以为的大得多。
　　Onscreen　caption：　Seoul；　Korea；　December　1997
　　字幕：汉城，韩国，1997年12月
　　ROBERT　RUBIN：　In　the　last　week　of　December　of　1997；　the　11th　largest　country　……　economy；　rather　……　in　the　world；　which　was　Korea；　had　roughly　speaking　4　billion　of　reserves　left　and　was　using　reserves　at　the　rate　of　1　billion　a　day。　Well；　it　didn't　take　a　great　deal　of　quantitative　insight　to　see　that　that　was　not　a　long…term　viable　situation。
　　罗伯特。鲁宾：在1997年12月的最后一个星期，世界第十一大的国家　——　经济体——韩国，只剩下四十亿美元的外汇储备，而以每天用掉十亿美元的速度消耗着它的储备。这并不需要大量的量化的洞察力就可以看出这不是一个长远可行的局面。
　　NARRATOR：　Korea　had　been　misleading　the　world；　claiming　it　had　enough　money　to　withstand　the　crisis。　The　IMF's　Stanley　Fischer　arrived　in　Seoul　to　inspect　the　Central　Bank's　accounts。
　　旁白：韩国误导了世界，宣称它有足够的资金来抵御这次危机。国际货币基金组织的的费舍尔来到汉城审查中央银行的账目。
　　STANLEY　FISCHER：　I　visited　Korea　a　couple　of　days　before　they　turned　to　the　IMF　for　help；　and　it　was　a　circus　atmosphere。　It　was　a　state　of　panic；　and　it　was　at　that　point　that　I　went　to　the　Central　Bank　and　was　shown　how　much　money　was　left　in　the　Korean　Central　bank。　It　was　essentially　all　gone。
　　费舍尔：我是在韩国向国际货币基金组织提请帮助的前两天访问韩国的。那里的气氛一片混乱。到处是一片惊恐。正是在那时，我去了中央银行并被告知韩国的中央银行还剩下多少钱。实际上，所有的钱都没了。
　　NARRATOR：　Korea　was　about　to　default　on　its　loans　from　Japanese　and　Western　banks。　Pressured　by　their　governments；　the　banks　agreed　to　share　some　of　the　pain：　They　rolled　over　their　loans。　Korea　was　then　given　the　largest　bailout　in　history。
　　旁白：韩国当时正要准备不履行他们从日本和西方银行所得的贷款。迫于它们各自政府的压力，这些银行同意分担部分痛苦：延期还款安排。韩国从而度过历史上最大的难关。
　　Onscreen　caption：　Korea　received　55　billion　in　new　loans　and　credits。
　　字幕：韩国收到了550亿美元的新贷款和信贷。
　　LEE　HSIEN　LOONG：　If　they　had　done　that　in　Thailand；　I　think　that　they　would　have　not　only　avoided　some　economic　problems；　but　I　think　that　a　sense　in　Southeast　Asia　that　the　Americans　were　really　on　the　side　of　putting　things　right　would　have　been　stronger。
　　李显龙：如果他们在泰国这样做，我认为他们不仅可以避免一些经济难题，而且我认为，在东南亚认为美国人确实是要解决问题的看###强烈得多。
　　

Chapter　13：　Russia　Defaults　＇2：31＇
第十三章：　俄罗斯不履行还款义务
　　WILLIAM　McDONOUGH；　President；　Federal　Reserve　Bank　of　New　York：　Then　a　very；　very　strange　thing　happened。　From　about　the　first　of　February　until　the　beginning　of　August；　there　was　a　period　in　which　financial　markets　essentially　decided　that　risk　didn't　exist　anywhere。
　　WILLIAM　McDONOUGH，纽约联邦储备银行行长：当时一个非常非常奇怪的事情发生