经验而来的不成文规则:秘不示人的金融投资规则-第4部分
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投资者本能地厌恶不确定性，因为它意味着威胁和危险。但是加拿大出版商罗伯特·茨亨利（Robert Fitzhenry）却说：“不确定性和神秘性是生命之动力，不要被它们吓得面如土色，因为正是它们驱逐了无聊，激发了创造性的火花。”
2。 过程比结果更重要
不确定性本身就是一种非常重要的投资商品，因为一旦曾经预见的问题被证明是正确的或是错误的，投资机会也将随之消失。投资市场也必须着眼未来：投资者正是通过正确地预见未知的事件而达到盈利的目的。
3。 多样化投资是黄金法则
聪明的投资者知道他们的判断也许会发生失误，因此，他们往往通过染指不同的蛋糕来确保自己在无法预见的环境中安全无虞。人们可以通过银行存款、购买债券、投资房地产、股票等尽可能多种多样的方式来保证投资安全。你应当在不同的资产类型中广泛投资，并确保将你投资的地理范围伸向世界各地。
4。 尝试不同的投资
广义上讲有5种不同类型的投资资产，根据危险系数依次为：现金、债券、不动产、股票和所谓的“另类资产”。
“现金”最容易看得见用得着，用术语来讲，它是流动的。投资者使用现金为每日的生活买单，并作为应急基金以应付突发状况。他们积攒储备金以在市场行情看涨的时候抓住大好的投资机会。
有一点认识非常重要，那就是存款并非毫无风险，关于这一事实，那些投资冰岛银行的人们已经在2008年经济萧条之前见证过了。大部分与投资相关的真理都说明：高回报意味着高风险。同时，通货膨胀还会使现金的实际价值、购买能力发生贬值。
存款利息通常与各中央银行规定的利率按照一定比例上调或者下降，比如美国中央银行——美联储（the Federal Reserve），英国中央银行——英格兰银行（the Bank of England）以及欧洲中央银行（ECB）。商业银行和储蓄机构的利率通常会比官方银行低一些，偶尔也会高一点，这在很大程度上取决于它们对信用风险的评估以及不同银行之间的业务竞争。
“债券”可以被认为是一种借条，发行之后人们可以对其进行转手买卖，还可以进行三次倒手、四次倒手甚至五次倒手等多次交易。
债券的购买者实际上是将钱借贷给了政府或者公司，而这些政府或公司反过来要承诺向他们支付利息。在二手交易市场中，不同的投资者作为买方和卖方按照自己提出的价格对债券进行买卖。通常债券具有提前设定的有效期，并在开始时也设定好了利率，人们因此也称它为“息票”。但是，因为债券的市场价格能够改变，所以它的实际利率也会发生变化。比如说投资者购买了100英镑的债券，其年息为5英镑。由于债券在开放市场发行之后能够进行买卖，那么这些债券的价格就不再仅仅是100英镑了。 电子书 分享网站
第三部分 谨慎规则（2）
如果这些债券每年能带来5英镑的收益（如果一般利率下降这种情况很可能发生），那么投资者就可能付出高于100英镑的价格来购买它。相反地，如果一般利率上涨，或者债券发行公司或政府看起来可能无法兑现还款义务，那么债券价格就可能下跌。当债券价格发生变化，与之相关的息票所含有的5英镑的价值——术语称为利率或收益率——也会因而改变。如果100英镑债券的市场价格跌倒了90英镑，那么5英镑的债券收益就变成了英镑；如果100英镑债券的市场价格涨到了110英镑，那么5英镑的债券收益就变成了英镑。
假如你自始至终持有此债券，那么它的实际收益将不会改变，因为你得到的是债券发行者根据开始设定的条款付给你的利息，而与瞬息万变的市场价值无关。
债券适合于那些希望收益稳定、难以承受股票风险的投资者。政府的信用记录一般都比较好，特别是诸如美国、日本、澳大利亚、法国以及英国等。同时，与股票持有者相比，公司不得不优先兑现其对债券持有者的承诺。债券的缺点是如果发生通货膨胀，按照实值计算，债券可能贬值。此外，因为分析到最后可知债券不过是一种借贷，所以债券的收益机会受到限制。
债券又被称为“固定利息债券”，原因是此种债券的利息在开始的时候便已经设定。不过除了固定利息债券之外，还有浮动利息债券以及指数化债券。指数化债券的利息与零售价格指数相挂钩，并因此免受通货膨胀的影响。
“不动产”是第三种投资资产类型。在日复一日平淡无奇的生活中，对那些房产拥有者来说，不动产的物质属性使其具有永远不会失去价值的优势。
商业不动产可划分为4个类型：办公室物业、零售地产、仓储物业以及工地地产。不动产之所以具有吸引力在于人们能够期望随着时间的演进，房租收益可以与通货膨胀同时、或者先于通货膨胀上涨。但同时还应注意到，不动产的维护费用使它的魅力大打折扣。另一个事实则是置办不动产需要大量的初始资金，购买不动产常常要去借款。此外，不动产很难出手，与现金不同，不动产是一种固定资产。
“股票”，又叫股权，是第四种投资资产类型。与债券类似，投资者通过购买某公司的股票为其提供资金。但与债券持有者不同的是，股票持有者是股票所代表公司的股东，股票的价值以及随之相伴而生的分红（相当于银行存款的利息或者债券的票息）具有无限升值空间。但是，一旦发生危机，股票持有者却是在艰难时刻里第一个承担经济负担的人。因为要优先兑付给债券持有者的票息，股票的分红便被取消，而股价也会比债券价格跌得更多更快。
第五类投资资产是“另类资产”，这是一个大杂烩的总称。通常另类资产被认为是最具高风险性投资，它们也被称赞为最具短期增值能力的资产类型。但很少有工薪阶层将之作为首选投资类型。另类资产投资包括私募基金和对冲基金。私募基金投资者常常收购经营艰难濒临破产的企业，通过企业重组来获得资产增值的收益。对冲基金使用复杂的诸如金融衍生品等金融工具，部署复杂的诸如卖空等交易战略，以保证他们从不断下跌的资产价格中有所收获。不论是私募基金还是对冲基金都经常使用大量借贷的手段——有时被称为举债经营或借贷机会——来扩大投资回报，不过其结果是必然带来更大的风险。其他各种各样的另类资产还包括：年份久远的精致葡萄酒、老爷车和艺术品等。
5。 收益对比，教诲良多
各类型资产之间的对比非常重要，这主要是通过对不同类型的投资所获得的收益进行核算进而得出结论。假如你从资本价值的角度划分收益（指债券的票息、不动产房租或股票分红），那么你就能够知道实际的利率是什么，尽管人们通常将之称为“收益”。
高收益意味着低价位，而低收益则意味着高价位，但如果出现离奇的高收益——参考以往的收益核算状况——应该被视为一种危险的信号。它可能预示着因为投资者认为某一资产的未来收益将下降，便改变投资从而使该资产价格降低。高收益也可能是一场真实的或潜在的骗局，一场彻头彻尾的愚弄。
6。 均衡你的赌注
丹麦物理学家尼尔斯·波尔（Nils Bohr）曾经说过：“预言非常困难，对未来的预言尤其困难。”
既然预测如此之困难，那么投资者就应当对各种可能发生的状况做好准备。这意味着，例如，投资者要在经济萧条时代找到收益可观的股票（比如超市和公共事业股票），以及经济环境较好时收益不菲的股票（比如休闲公司或者银行股票）；这意味着投资者既要将钱投资在一些安全的股票上，也要投资在一些风险较大但是收益相对也较高的项目上；这还表示投资者既要尝试卖空的方式（从价格下跌中获益的投资技巧），还要运用传统投资策略。同时，为预防纸币贬值，可以购买黄金，但是不要过量，因为纸币毕竟还有很多优点。另外，基于对美国保持其经济霸主地位的信心，应该购买美国财政部发行的债券，但同时也应购买中国的债券，因为美国这位山姆大叔的地位可能受到来自中国企业家的挑战。
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