巴菲特给股民的12个最有价值的忠告-第1部分
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前言：巴菲特给了我们什么（1）
自2006年以来，我国股市持续上演着“牛市”的神话，上证综合指数累计上涨超过400％，疯狂的炒股热潮席卷了全国。据有关部门统计显示，截至2007年5月14日，我国股民账户总数达到了9 万户，相当于每14个中国人里就有一位股民！
我们知道，股市是一个极度复杂的投资场所。许多新股民受利益驱使，在没有足够的思想准备和知识准备，对股市风险还缺乏清醒认识的情况下便一头扎入，难免会在投资方式、投资决策上步入误区。正如一位证券研究中心总经理所言：很多新入市的股民不懂证券知识，不会选择股票，常常是听消息，闻风而动，频繁地买进卖出，甚至只想挣快钱，不惜买垃圾股，最终损失惨重。
当然，也有人边学习，边实践——一边向书本和炒股高手学习，一边自我摸索实践。
而说及炒股高手，我们就不能不提到被全世界誉为“股神”的巴菲特。
的确，几乎每一个投身股市的人都被股神巴菲特创造的财富效应所感召，渴望自己也能通过投资股票实现巨大的财富积累。他们当中的很多人都相信，只要能够很好地复制巴菲特的理念和策略，就能够复制巴菲特的成功。但是，我们也看到，有更多的投资者并没有正确领会和使用巴菲特的方法，导致投资业绩不理想，甚至是投资失败。
其中最主要的原因在于，并不是巴菲特所有的投资理念都适合中国股民，生搬硬套地复制他的理念和方法，只能让我们陷入邯郸学步的尴尬境地。
基于此，我们结合中国股市及经济环境的特殊性，从巴菲特所有的投资原则中精选出12个对中国股民来说独具意义的投资忠告。
这12个精髓理念中既有巴菲特经数十年实践验证了的投资原则，也有非常值得我们学习的良好投资心态。我们典数出来，以供广大股民参考学习。
一位证券公司经理曾说过：“始终记住一点，我们买的不是股票，是公司。”在他看来，应该像做实业投资一样去做股票交易，要牢记投资的是项目，要像做实业投资那样去认真花精力和时间研究所投资的项目，把握项目的内在价值。
要立足于价值投资，投资者应该关注的是公司基本面的变化，而不是大盘和时时变动的价格，价格只是结果而已。优秀的企业是牛市中最大的牛股，风险来时也更抗跌。只有对行业、公司有把握才能稳健地赚钱。也只有具备了这个前提，对中国股民来说，“重仓、长线”投资的策略才有实际意义，才能获得良好的收益。
针对目前热火朝天的中国股市，另一位证券公司经理认为：人民币升值，国民生产总值不断增长，从长远来看，股市处于上升的强势阶段，会是长期的大牛市。在这样的大牛市中，普通投资者能把握的不是宏观，而是微观；不是盘面，而是行业和公司。只有从价值投资着眼，才能分享中国经济增长的成果。股票只是符号，股票后面的行业和公司才是需要投资者分析和投资的。而只有长期持有优秀企业的股票，才能分享资本市场带来的财富效应。“不想持有一年，那就一天也不要持有。”“如果你想买10年后最大的牛股，就选择10年后最好的公司。”而这位证券公司经理的经验之谈，完全是巴菲特理念的翻版。
一位炒股多年的“资深”股民也在网上发表观点说，炒股是人性的一场盛宴。在股市中，人的贪婪、惰性、赌性、依赖性、散漫、虚荣无所遁形。人类可以战胜自然，却往往无法战胜自己。技术分析可以学习，但是心态却学不来。唯有在股市的无限欣喜中经历过几次大跳水的心惊胆战，才能得到历练。也许，只有战胜了内心的贪婪与恐惧，打败人性中与生俱来的弱点，你才能胸有成竹，从容面对市场的起起伏伏，冷静地作出正确的决策。炒股归根到底是自己与自己的斗争。这与巴菲特的“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”的炒股理念，简直如出一辙。
投资的智慧是没有国界的，有些东西是可以永恒的。
“洋为中用”，我们可以通过借鉴巴菲特的成功经验和其独特的选股方法、投资心态，找到属于自己的财富钥匙。明白股票投资并不是“火箭科学”，并非只有华尔街那些专家才能胜任。通过学习巴菲持的投资智慧，愿各位股民在今后的炒股路上都有斩获。
祝你好运！
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忠告1 不熟不做，不懂不买（1）
在巴菲特经营合伙公司时，经常有客户打电话给巴菲特，提醒他要关注某些股票。巴菲特对这些人的回答总是一成不变：“我不懂这些股票，也不了解这些股票。我不会买我不了解的股票。”
自2006年上半年以来，中国股市一直保持快速发展的态势，上证综合指数从2006年5月初的1 400多点，涨到2007年5月29日的 4 300多点。投资者热情高涨，开户数不断增长。根据权威的数据显示，2007年6月7日，沪深两市新增开户总数为210 829户，其中新开A股账户180 404户，B股账户2 747户，基金账户27 678户。
我们可以从北京CBD白领的异常表现一窥目前席卷中国的这股炒股狂潮：在全民皆股的热潮中，这些白领们更是不甘人后，以至于把交易大厅搬到了办公室——在网上炒股。他们私下里笑称，经理们的单间办公室是“大户室”，外边的办公室隔间则是“散户厅”。办公室成了股票交易大厅，几乎所有人都在谈论股票。无论遇到谁，一谈到股票，立刻笑逐颜开，滔滔不绝。在这个公平交易的赚钱平台上，似乎人人都能发大财，人人都能成为“股神”。
最值得借鉴的投资原则
一提到巴菲特，我们首先想到的就是他那令人眼红心热的稳健收益。近50年来，巴菲特管理的伯克希尔投资公司平均每年都保持近％的收益。作为成功的投资者，巴菲特有很多投资经验和投资理念值得我们借鉴。其中最值得借鉴的投资原则是：不熟不做，不懂不买。
这也是很多中国投资者都比较认可的一个原则。巴菲特的主要意思就是：对于那些不熟悉、不了解的上市公司，自己绝不会下注，而是坚决地把自己的投资目标限制在自身能够理解的范围内。他多次忠告投资者：
“一定要在自己理解力允许的范围内投资。”
在几十年的投资生涯中，巴菲特一直坚守这一原则。只要观察一下他长期持有的股票，我们就可以看出他在这一原则上的坚定性。
巴菲特长期持有可口可乐、迪斯尼公司、麦当劳、富国银行等企业的股票。我们发现，每一个都是家喻户晓、闻名全球的企业，这些企业的共同特点就是基本面容易了解，易于把握。
巴菲特建议投资者一定要对“不熟不做”的投资原则多加利用，在操作过程中多投资一些自己熟悉的或者很容易了解的公司。而我们所能够熟悉和了解的公司主要分为以下三种。
1。 自己所在地的上市公司；
2。 自己所处行业的上市公司；
3。 基本面比较熟悉、易于了解的上市公司。
易于了解的公司主要是指公司的基本面信息容易收集，具体经营情况容易把握。就收集信息而言，很多重要的信息都来自于上市公司的年报、半年报或季报。巴菲特在研究判断相关信息时，主要通过以下两个方面来评估股票的价值和股价升值的潜力。
1。 对上市公司现状的分析；
2。 对公司未来发展的估算。
比如，巴菲特投资可口可乐是在1987年，当时他对可口可乐的现状做了这样的分析：
可口可乐是最大的软饮料销售者，有最好的品牌、最好的分销渠道、最低成本的生产商和装瓶商，高现金流，高回报，高边际利润。
他对可口可乐未来发展的估算：
10年后可口可乐的收益预计达到35亿美元（事实也正是如此，大约是1987年进行分析时的3倍）。
通过这一系列的研究与分析，巴菲特得出的结论是：
可口可乐公司的股票极具投资价值。
于是他集中投资，重仓持有。
至2003年，可口可乐股票市值达到亿美元，15年间增长了681％，为巴菲特赚取了亿美元的收益！
了解自己的能力界限
与巴菲特有所不同的是，他的好朋友，世界首富比尔？盖茨最成功的投资则是对他创建的微软公司的长期关注（无论从哪一方面来说，他持有微软的股份都是一种投资行为）。正是微软这个新兴软件产业的“超级霸主”，使比尔？盖茨成为世界首富。
那么，巴菲特为什么不投资微软呢？比尔？盖茨为什么不投资可口可乐呢？
答案很明显——因为每个人都有自己的能力圈。如果巴菲特投资高科技产业，而比尔？盖茨投资传统产业，那么，这两个在自己最擅长的能力圈外进行投资的人，可能会为世界增加两个新的百万富翁，但绝不会是百亿富翁。txt电子书分享平台
忠告1 不熟不做，不懂不买（2）
巴菲特承认他对分析科技公司并不在行。1998年，当股市正处于狂热追捧高科技尤其是网络公司股票的高潮之时，在伯克希尔公司股东大会上，巴菲特被问及是否考虑过在未来的某个时候投资于科技公司。他的回答是：“这也许很不幸，但我的答案的确是‘不’。我很崇拜安迪？格鲁夫和比尔？盖茨，但我不会买英特尔和微软的股票。因为，当我分析微软和英特尔股票时，我不知道10年后这两家公司会是什么样子。我不想玩这种别人拥有优势的游戏。我可以用所有的时间思考下一年的科技发展，但不会成为分析这类企业的专家，第100位、第1 000位、第10 000位专家都轮不上我。也许很多人都会分析科技公司，但我不行。”
伯克希尔副总裁查理？芒格也比较认可巴菲特的这种观点。他说：“我们没有涉足高科技企业，是因为我们缺乏涉足这个领域的能力。非科技股的优势在于我们很了解它们，所以我们宁愿与那些我们了解的公司打交道。我们为什么要在那些我们没有优势而只有劣势的领域进行竞争游戏，而不去我们有明显优势的领域施展本领呢？”
巴菲特说：“我们的原理如果应用到科技股票上，也会有效的，但我们不知道该如何去做。如果我们因为投资其他股票损失了股东的钱，我们会在下一年挣回来，并向股东解释我们如何做到了这一点。
“我确信比尔？盖茨也在应用同样的原理。他理解科技企业的方式与我理解可口可乐与吉列的方式是一样的。我相信他也会在投资中寻找一个安全边际。所以我们的原理对于任何高科技企业都是有效的，只不过我们本身不是能够把原理应用到这些高科技企业的人而已。如果我们在自己的能力圈里找不到能够做好的事，我们将会选择等待，而不是扩大我们的能力圈。
“我们再次说明，缺乏对科技行业的洞察力丝毫不会使我们感到沮丧。在许多行业中，我和查理都没有特别的投资能力。例如，每当评估专利、制造工艺、地区前景时，我们就一筹莫展。如果说我们具备某种优势的话，那么这种优势应该在于，我们能够认识到什么时候是在能力圈之内得心应手，什么时候我们已经接近于能力�
