中国新股民实战操作大全-第43部分

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　　深市399300
　　沪深300指数以2004年12月31日为基日；基日点位1000点。
　　沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本，其中沪市有179只，深市121只。
　　样本选择标准为规模大、流动性好的股票。
　　沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值；具有良好的市场代表性。
　　

10B股投资（1）
　　一、　B股现状
　　B股概念
　　B股是人民币特种股票的简称，是指在境内上市外资股。它是指经中国证监会批准，　境内股份有限公司在境内发行、上市的外资股。
　　B股市场的主要发展趋势
　　（1）A、B股合并只能是中国实现资本项下自由兑换之后的自然合并
　　届时，境内外自然人和法人都可以自由兑换外币和无限制地投资境内外股市场，而A股证券经纪业务也将对外资券商开放。
　　（2）B股发行市场将空前活跃
　　由于二级市场的盘升和活跃，B股新股发行市场已完全摆脱前两年的颓势，发行市盈率的提高将吸引大量难以取得A股上市资格的民营企业和外商投资企业。另外，证监会允许H股和B股公司增发A股的措施，也可能促使部分短期内无法取得A股上市许可的国有企业转到B股市场上市，今后再通过从增发A股间接获得A股市场的入场券。B股市场活跃，还将促使部分境外投资者返回B股市场。事实上，与大陆具有相同文化背景的港台投资者已经开始返回B股市场。
　　（3）为长期稳定B股市场，避免B股以往常见的暴涨急跌的情况出现，中外合作基金的试点也将适时进行
　　虽然中外合作基金管理公司的试点，更多的是为了学习国外的先进经验和吸收外资进入A股市场，但部分基金可能会在境内募集居民外汇资金，投资于B股市场。这对于B股市场的长远发展具有十分积极的意义。
　　B股市场发展与完善的步骤
　　B股市场的发展方向应是分两步走，第一步是在继续保留B股市场的前提下激活B股市场，充分发挥B股市场的融资及资源配置功能；第二步就是在人民币自由兑换的前提下B股市场与A股市场自然合并。
　　1．在人民币没有自由兑换以前，应激活B股市场，充分发挥B股市场的融资及资源配置功效
　　①　改进发行方式，扩大发行范围。目前我国B股的发行方式主要是定向私募发行。我们应在公募发行方式的基础上选择更有影响力的国际协调人，这样才能使更大范围的投资者参与到B股市场中来。中国证监会已明确表示，B股发行会增加公募发行的方式，以满足国内居民投资B股的需求。　
　　②　改变B股上市公司的股权结构，增加B股的流通盘。设立全流通B股公司；将国家股、法人股改造成优先股或B股；放松对上市公司增发B股的限制；出售部分国有资产，以充分利用证券市场达到整合经济资源的作用。
　　③　如果B股市场发展良好，　H股及红筹公司可能同时发行B股。目前50家H股当中，约有一半的公司同时发行了A股。如果这些公司发行B股，公司将同时拥有H股、B股及A股，境内及境外人士可以通过不同市场买卖同一家公司股票，国内A股也可以带动H股，形成不同市场的互动。
　　2。　　与A股市场合并
　　由于目前人民币在资本项目下尚不能自由兑换，因此A、B股市场合并可能还需要一个相当长的过程。合并前可以考虑以下各种可资利用的因素：
　　①　允许国内专业机构投资者（投资基金、证券公司）进入B股市场；
　　②　组建中外合资基金管理公司，允许其进入A、B股市场；
　　③　组建中外合资证券公司，允许其进入A、B股市场；
　　④　允许国外投资者投资于证券投资基金和国债；
　　⑤　允许其他国内机构投资者进入B股市场；
　　⑥　允许国外投资者投资中国投资基金、国债、公司债券；
　　⑦　允许国外投资者购买沪深市场的A股；
　　⑧　A、B股市场合并。在实施以上8个步骤的同时，还需同时做以下工作：增加B股市场规模；降低B股市场交易费用；沪深B股市场统一以美元计价。但是，A、B股合并并非易事，其最大的障碍就是人民币不能自由兑换。
　　就市场性质而言，B股市场其实是过渡性市场。A、B股合并的过渡期将视人民币实现资本项目下的自由兑换的进程而定，A、B股的界线将随着中国入世后的深度国际化进程而逐步打破。
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10B股投资（2）
3。　　A、B股合并后，还存在与H股合并的可能性
　　在我国，除A、B股市场分割问题外，沪深A股市场分地而治的布局也阻碍了股市的进一步发展。因此，有关人士认为，我国的股票市场应实现统一化、专业化与多元化。统一化表现在建立统一的主板指数，为今后引进外资、推出金融衍生品种做准备。专业化目前表现为一种考虑，即把深交所建成“中国的纳斯达克”、上交所建成“中国的纽约交易所”。多元化将表现在允许外资有限制地进入A股市场，考虑B股以一种稳妥的方式向境内投资者有限度地开放。当前开放B股以及未来A、B股可能合并的过程，实际上也是我国资本市场实现国际化的过程。
　　在这一过程，势必形成统一的中国股票市场，　H股也不应该置身其外。目前H股表现较A股严重落后，随着中国加入世贸，内地与香港的证券市场关系日趋紧密，长远来看，有望逐步实现跨区买卖，A、B、H股可能将合并。一旦A、B、H股实现统一，那么，中国将成为全世界最大的证券市场之一。
　　B股开户与交易
　　Ｂ股开户
　　①　凭本人有效的身份证明文件到其原外汇存款银行将其现汇存款和外币现钞存款划入证券经营机构在同城、同行的B股保证金账户；暂时不允许跨行或异地划转外汇资金。境内商业银行应当向境内居民个人出具进账凭证，并向证券经营机构出具对账单。
　　②　凭本人有效身份证明和本人进账凭证到证券经营机构开立B股资金账户。开立B股资金账户的最低金额为等值1000美元。
　　③　凭B股资金账户开户证明到该证券经营机构开立B股股票账户。
　　B股的交易时间和交易费用
　　1。　B股的交易时间
　　B股交易采用集合竞价方式产生开盘价，每个交易日9∶15~9∶25为集合竞价交易时间；9∶30~11∶30，13∶00~15∶00为连续竞价交易时间。逢周六、周日及国内公众假期休市。值得注意的是，深圳B股在香港公众假期也休市，而上海B股则在香港公众假期时仍正常交易。
　　2。　B股交易费用
　　（1）　沪市B股交易费用
　　①佣金：按成交金额的。
　　②印花税：按成交额的。
　　③结算费：按成交金额的。
　　④交易经手费和证管费：分别按成交金额的和收取。
　　（2）　深市B股交易费用
　　根据深圳证券交易所的规定，深圳B股买卖交易共收取四项税费：
　　①印花税：成交金额的。
　　②交易佣金：成交金额的。
　　③交易规费：成交金额的。
　　④结算费：成交金额的。
　　3。　资金
　　根据证监会通知规定，境内居民可以使用现汇存款和外币现钞存款以及从境外汇入的外汇资金购买B股；　但不允许使用外币现钞。现汇存款是指境外汇入外汇或携入的外汇票据转存境内商业银行的存款，外币现钞存款是指境内居民个人持有的外币现钞存入境内商业银行的存款。目前暂不允许跨银行或异地划转外汇资金。境内居民个人的B股资金账户的收入范围为从现汇存款账户或外币现钞存款账户划入的外汇以及从事B股交易所获得的外汇，支出范围为从事B股交易需支付的外汇以及划回境内商业银行存储；划回银行的资金视同外币现钞；不得用于向境外支付。
　　境外投资者个人的B股资金账户的收入范围为从境外汇入的外汇资金、境内商业银行的合法现汇存款以及从事B股交易所获得的外汇。B股账户资金可汇出境外支付；　或存入其在境内开立的合法外汇账户。
　　B股委托流程
　　按照不同的委托途径，境内外券商操作流程各不相同。具体可以分三种方式：
　　（1）通过境内券商委托买卖流程
　　该流程由接单、验单、报单、回报成交和清算五个步骤组成。
　　（2）无特别席位的海外代理商委托流程
　　

10B股投资（3）
该流程由建立代理商关系、接单、报单、回报成交、核单和成交确认及佣金分成等六个步骤组成。无B股特别席位的海外代理商必须与一家境内B股券商建立B股买卖代理关系并签订协议，经批准后，方可进行B股代理买卖。
　　（3）有特别席位的境外代理商委托流程
　　该流程由建立代理商关系、建立特别席位关系和成交确认及佣金分成三步骤组成。当境外代理商成交金额达到一定数量后，一般会要求启用特别席位，即以境内券商的名义提出申请，席位实际使用者为海外券商。当两家公司就席位使用等问题将达成一新协议，该券商即可通过其特别席位，由其聘用的交易员进行报单、输单、核单等正常委托工作。
　　B股交易的申报
　　（1）B股市场买卖证券以电脑竞价方式进行，买卖申报限当日有效
　　申报竞价须按证券代码进行，并须一次完整地报明证券买卖的方向、数量、价格等规定要素。当申报被输送至交易系统主机后，由主机对每笔申报按“价格优先，时间优先”的竞价原则进行撮合成交。
　　（2）申报价格的规定
　　对B股交易申报实行每次申报价位限定。具体规定为：
　　①　申报价格的最小升降单位是美元。
　　②　实行价格涨跌幅限制。除上市首日的证券无涨跌幅限制外，每只证券的交易价格相对于上一交易日收市价的涨跌幅度不得超过１０％，即每只证券涨跌限价为（１±10％）×上一交易日收市价。
　　同时，为防止交易员输单出错或人为造价引起股价剧烈波动，对申报价格升降幅度进行限制。具体规定如下：
　　任何高于市价的卖出委托均可自由申报。
　　任何低于市价的买入委托均可自由申报。
　　高于市价的买入委托的递增幅度不得大于电脑即时揭示价位的１０％。
　　低于市价的卖出委托的递减幅度不得小于电脑即时揭示价位的１０％。
　　特别交易的B股（拥有“ST”标识）涨跌幅为前一交易日收盘价的5％。
　　③超过以上规定比例的申报价格为无效申报。
　　（3）申报当日有效
　　每笔申报不能一次全部成交时，未成交部分继续参加当日竞价，也可以撤消。
　　集中、对敲和回转交易集中交易
　　（1）集中交易
　　是指在B股交易时间内通过交易所的集中市场交易系统达成的交易。
　　（2）对敲交易
　　对敲交易在交易所对敲系统中完成，是指定的买方和指定的卖方以议价的方式，对相同的证券，以相同的价格和数量，经证券商撮合而产生的交易。对敲交易一般用于B股大宗的买卖委托。目前本所在对敲交易的处理上有下列操作规定：
　　①　对敲交易的数量一般控制在５万股以上。
　　②　对敲交易的价格一般控制在当日最高和最低成交价之间。如当日只有一个成交价位，则以该价位与前收盘价为对