好基金是选出来的-第4部分
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系统性风险主要包括如下风险：
（ 1 ）政治风险。稳定的社会政治环境是经济正常发展的基本保证。倘若一国政治局势出现大的变化，如政府更迭、国家首脑健康状况出现问题、国内出现###、对外政治关系发生危机时，都会在证券市场上产生反响。此外，政界人士参与证券投机活动和证券从业人员内幕交易一类的政治、社会丑闻，也会对证券市场的稳定构成很大威胁。
（ 2 ）政策风险。政策风险是指因国家宏观政策（如货币政策、财政政策、行业政策、地区发展政策等）发生变化，导致市场价格波动而产生的风险。
（ 3 ）利率风险。利率风险是指市场利率波动而导致的证券市场价格和收益率变动的风险。利率直接影响着国债的价格和收益率，影响着企业的融资成本和利润。基金投资于国债和股票，其收益水平会受到利率变化的影响。
（ 4 ）经济周期风险。经济周期风险是指随着经济运行的周期性变化，各个行业及上市公司的赢利水平也呈周期性变化，从而影响到个股乃至整个行业板块的二级市场的走势。
（ 5 ）购买力风险。购买力风险又称通货膨胀风险，基金的利润主要通过现金形式来分配，而现金可能因为通货膨胀的影响而导致购买力下降，从而使基金的实际收益下降。
（6）市场缺陷风险。市场缺陷风险是指市场发育不健全，各种金融法规和制度不完善，影响证券市场的健康发展。
2。 非系统性风险
非系统性风险是指对某个行业或个别证券产生影响的风险，它通常由某些特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。这种风险在理论上可以通过分散投资而化解。非系统性风险主要包括如下几种：
（ 1 ）上市公司风险。上市公司的经营状况受多种因素的影响，如管理能力、行业竞争、市场前景、技术更新、财务状况、新产品研究开发等，都会导致公司的赢利发生变化。如果基金所投资的上市公司经营不善，其股票价格可能下跌，或者能够用于分配的利润减少，使基金投资收益下降。上市公司还可能出现其他难以预见的变化。
（ 2 ）流动性风险。流动性风险是指金融资产持有者按现行价格出售资产的难易程度。对基金投资者而言，投资于基金时有可能发生资金难以“变现”的流动性风险。基金经理常常面对两大流动性风险：一是所持有资产在变现过程中由于价格的不确定性而可能遭受损失；二是现金不足，难以满足投资人的赎回要求。所以一旦基金出现大幅缩水或投资者集中赎回投资的情况，而基金所持流动性资产又入不敷出时，基金必将面临严重的流动性风险。
（ 3 ）折价风险。折价风险是指封闭基金上市交易后，其市场价格低于单位资产净值的风险。这在国内屡有显现。
（ 4 ）管理风险。管理风险是指在基金运作中由于基金管理人的主观原因，会影响其对经济走势、证券市场价格走势以及各类相关信息的判断，从而影响基金投资的收益水平所导致的风险。它包括：基金管理人制度风险、基金管理人投资战略风险、基金管理人管理水平风险等。
（ 5 ）道德风险。基金实质上是契约的组合，是多数投资者以集合出资的形式形成基金，委托基金管理人管理和运作基金资产。投资者选择好基金管理人之后，由于投资者不能直接观测到基金管理人选择了什么行动，能观测到的只是另一些变量，这些变量由基金管理人的行动和其他外生随机因素共同决定，只是基金管理人的不完全信息。因此，基金管理人随时可能出现“ 道德风险 ”问题，即基金管理人在最大限度地增加自身效用时做出不利于基金投资人的行动。
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第六节 基金的买卖（1）
基金的买卖有封闭式基金买卖和开放式基金买卖之分。封闭式基金除了首次发行认购外，其他时候的买卖像股票一样。开放式基金的买卖则分为认购、申购、赎回、转换和转托管。以下我们主要针对开放式基金的买卖进行介绍。
一、认购、申购和赎回
开放式基金的购买行为分为认购、申购和赎回。
1。 认购
在开放式基金的发行期内购买基金的行为称为认购。认购的流程如图1…2所示。
第一步：开户。个人投资者申请开户一般需要提供以下材料：本人身份证、代销网点当地城市的本人银行活期存款账户或者对应的银行卡、已填好的账户开户申请表。
第二步：认购。个人投资者认购必须提供以下材料：本人身份证、基金账户卡、代销网点当地城市的本人借记卡（卡内必须有足够的认购资金）、已经填好的银行代销基金认购申请。
图1…2 开放式基金的认购程序
第三步：确认。投资者可以在基金成立之后向各基金销售机构咨询认购结果，并且也可以到各基金销售网点打印成交确认单。此外，基金管理人将在基金成立后按照预留的地址将客户信息确认书和交易确认书邮寄给投资者。
2。 申购和赎回
在基金封闭期结束后，投资者购买开放式基金称为申购。如果投资者将手中的基金单位按照公布的价格卖出并收回现金，称为赎回。
申购和赎回的流程如图1…3所示。
第一步：提出申购或赎回申请。投资者必须根据基金销售网点规定的手续，在工作日的交易时间段内向基金销售网点提出申购或赎回申请。
第二步：基金管理人以收到申购和赎回申请的当天作为申购或赎回申请日（T日），并在T＋2工作日前（包括该日），对该交易的有效性进行确认。投资者可在T＋2日后向基金销售网点进行成交查询。
第三步：日常申购和赎回申请的款项支付。
申购：投资者申请申购时，通过指定账号划出足额的申购款项。申购采取全额缴款方式，若资金未全额到账则申购不成功，基金管理人将申购不成功或无效款项退回。
赎回：投资者赎回成功后，成功赎回的款项将在T＋7个工作日之内向基金持有人（赎回人）划出。
图1…3 开放式基金的申购与赎回程序
二、基金转换
1。 基金转换业务
基金转换业务是指投资者在基金存续期间要求将其持有的全部或部分基金份额转换为基金管理人管理的其他开放式基金份额的行为。也就是投资者卖出一只基金的同时，又买入该基金管理公司管理的另一只基金的行为。基金转换一般只能在同一个基金公司的各基金之间转换，不同基金公司的基金之间一般不能转换。
转换后的基金份额数量=转出基金份额数量×申请日转出基金份额净值×（1－转换费率）／申请日转入基金份额净值
2。 基金之间转换费用的计算
一般情况下，基金转换费用低于申购费，甚至不收费用。当然，具体情况要视各基金公司而定。比如，你已经申购了某基金公司的货币市场基金，想转换成同基金公司的股票型基金，属于从申购费率低（0％）的基金向申购费率高（）的基金转换，你要支出申购费率差额－0％=，由于货币市场基金的赎回费率为0％，所以你无需支出赎回手续费。假如：你有货币市场基金12 000元（份），欲转换的股票型基金申购费率，转换申请日该基金的收盘净值是元。则你转换后持有的该股票基金的份额是：12 000×（1－）÷ = 9 850份。
3。 怎样办理基金转换
投资者可在开放日的交易时间段内，带上身份证、基金账户卡和银行卡到能办理基金转换业务的销售网点办理该业务。在第二个工作日可到受理业务的网点查询成交情况。
4。 巧用基金转换
基金赎回通常需一周左右的时间资金才能到账。建议投资者不妨尝试基金转换。基金转换只要通过一个指令，就可以在最短时间内完成先买回、再申购的整个交易。
基金转换有以下两大好处：
（ 1 ）缩短总成交时间。
（ 2 ）节省手续费用。
一般情况下，不论是股票型基金互相转换，还是股票型基金、混合型基金及债券型基金之间的相互转换，转换手续费都比先买回再申购更优惠。 电子书 分享网站
第六节 基金的买卖（2）
基金转换虽然好用，但也不应过于频繁，而且转换也要讲究时机和策略：
（ 1 ）如果你的股票型基金回报已达到获利点，你希望通过调整投资组合进一步获利，可考虑将手上的股票基金转换为其他股票基金。
（ 2 ）如果你准备将手上的股票型基金获利了结，但目前尚无资金使用需求，可以将股票型基金转换至固定收益工具，如债券型基金或货币市场基金。
（ 3 ）如果你持有的股票型基金跌至止损点，且暂无资金使用需求，在认赔赎回之前，可考虑转换。
（ 4 ）当股票市场将从空头转为多头时，你应将停泊于债券型基金或货币市场基金的资金，及时转换到即将复苏的股票型基金上去。
（ 5 ）当经济周期处于高峰，面临下滑风险时，你应开始逢高获利了结，可把持有的股票型基金逐步转成债券型基金或货币市场基金。
三、转托管
基金转托管是指基金份额持有人申请将其在某一销售机构交易账户持有的基金份额全部或部分转出并转入另一销售机构交易账户的行为，也可以说转托管是指同一投资人将托管在一个代销机构的基金份额转出至另一代销机构的业务。在下列两种情况下一般需要办理转托管业务：投资者想把其持有的全部或部分基金份额从某一销售机构交易账户转出并转入其在另一销售机构交易账户；投资者在某基金直销中心开设了多个交易账户，想在多个交易账户之间进行互转。
基金转托管与基金转换的区别在于，基金转换只能转换为同一基金公司管理的、同一注册登记人登记存管的、同一基金账户下的基金份额，并只能在同一销售机构进行；而转托管是指同一投资人将托管在某一个销售网点的基金份额转出至另一销售网点（可以是不同销售机构，但须是代理销售所转托管的基金的机构）的业务。
需要办理转托管的投资者必须事先到转入机构（地点）办理资金开户手续，了解转入机构（地点）的网点代码，并在原托管机构（地点）办理手续；在办理转托管手续时，还必须正确填写转出机构（地点）和转入机构（地点）的代码。投资者可以选择在任一基金的销售机构（或网点）办理转托管业务。
办理转托管业务需要携带的证件和资料与办理申购与赎回时需携带的证件和资料相同。
四、基金分红
基金分红是指基金将收益的一部分以现金方式派发给基金投资人，这部分收益原来就是基金单位净值的一部分。因此，投资者实际上拿到的也是自己账面上的资产，这也就是分红当天（除权日）基金单位净值下跌的原因。
由于封闭式基金一般在存续期内不再发行新的基金单位，因此，收益分配只能采用现金形式；开放式基金则大多可以选择领取现金或是分红再投资，分红再投资方式是将应分�
