走向-后奥运时代的中国经济-第21部分

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　　如果说前期是原油期货的价格成为市场的风向标的话，那是人们在担忧由于原油期货价格上涨带动国际大众商品价格上扬从而导致全球性的通胀，人们对于流动性过剩的担忧演化为人们对通胀的担忧，因为有人认为，随着原油价格上涨，世界对于美元的需求更多，美元可以扩大发行量，从而制造更多的泡沫。2008年下半年以来，这种担忧瞬间转向：从流动性过剩的担忧骤然转为流动性紧缩，各国央行不得已都在向市场注入流动性，以避免经济在通缩的背景下，急剧下滑。
　　从A股市场来看，很显然是流动性紧缩，而且还不是一般的紧缩，是随着“大小非”的减持，流通市值骤减。我们的股市之所以从6124点一口气跌到1802点，很显然这里面有两个关键性的因素在起作用：第一个是产业资本在2007年12月以来实行从紧的货币政策下，大量兑现、减持；第二个是由于2007年年末的中石油大盘股的发行，几乎左右了指标股，从而通过国际原油市场和其他国家的股市日趋一致。
　　不过，真的面临危急时刻，我们国家的经济基本面还是有足够的能力抗震的，因为我们资金还很充裕。数据显示，当欧美发达国家普遍遭受流动性不足问题困扰时，当前我国市场流动性依然比较充沛。截至2008年8月末，我国广义货币供应量（Ｍ2）余额为万亿元，同比增长16％，金融机构人民币各项贷款余额万亿元，同比增长％。这些数字显示，我们的银行系统经过大半年的回笼资金，银行抗风险能力很强。但存款达到历史最高，也会对靠利差生存的银行业绩带来威胁，而无论是资本市场还是实体经济，都需要注入更多的流动性，所以，准备金下调以及降息已经成为必然趋势。
　　次贷危机第三冲击波正在形成初始气流，全球经济正在面临着严峻考验。一旦经济实体前景不乐观，也会改变股市的预期。
　　总之，后奥运时代，在美国次贷风暴跌宕起伏的背景下，我们的市场肯定要有所震荡、有所反应，关键在于我们的政策性组合拳如何面对这次大考，我们的期望是，更多的政策性组合拳出台，以便真正的稳住阵脚，避免我们的资本市场倒逼我们的实体经济。
　　

四、　破解股市投资的常见思维误区（1）
这个股市总是让人欢喜让人忧，让人为之魂牵梦绕，让人为之欣喜若狂，让人有时茶饭不香，它始终牵动着上亿股民的心。尽管股市这东西有时让人恨之入骨，特别是熊市的时候，但它还是散发着的无穷魅力。
　　关于破解投资误区，在这里不愿意多谈一些具体的技术性的东西，而是将与投资者探讨一些理性思维的东西，也许这些概念与感受或比技术图更重要。
　　1。　散户股民是最勤劳一族
　　这个市场并不是所有人都能赚钱，但它还是吸引了天天牵挂它的勤劳人们。股民每天朝九晚三必须在股市报到，这是基本的上班时间。证券公司绝对是不肯发工资给我们股民的，记得以前中户室以上的股民，证券公司为了留住他们，每天还有一份免费的午餐招待，但现在好多地方已经取消了这个待遇。
　　为了看好盘面信息，股民们还必须天天学习，与时俱进。关心宏观面的新闻报道与政策；关心直接牵动股市的利好、利空政策；关心上市公司的业绩与财务状况；关心股市的技术面，还天天自己画K线图。
　　股民是最安分守己的人们，最恨惟恐天下不乱的人，希望中国社会经济稳定，民富国强，也不希望美国的次贷风波，更不希望看见战争的风云。
　　股民通过听广播、看电视、读报纸、看网页等各种渠道不断吸收养料，来补充自己的视野。最可敬的是我们好多中老年股民，为了看好盘，与年轻人一样，学会使用电脑操盘，以便及时又方便地操作，求人不如靠自己嘛。
　　股民虽然信息获得途径不少，电视、报纸、股评、小道消息等等。但是，股民获得的信息很多是“垃圾信息”，甚至“有毒信息”，市场反应总是慢半拍。所以，股民总是承受下跌的成本，让好多老股民套牢了好几年。有些老股民说有几次快要解套了，由于舍不得“割肉”，舍不得换仓，等真要解套了，一个跌停板又一个跌停板的往下跌，逃也逃不了。
　　这几年又流行了博客，许多股民还天天阅读各类作者的不同风格的股评，或有启发或有帮助，当然也或有进入误区。信息是股民套牢的根源，贪婪是投资的大忌，盲目乐观是陷入绝境的诱饵，非理性把股民推向股市的牢狱而又不能越狱。
　　2。　股市神话到底是怎样编成的
　　或许股市特枯燥，中国人喜欢热闹，怎么能够让枯燥的股市，变成亿万人喜欢的东西呢，中国的股市表现了特殊的创造力。除了收益刺激外，就是把枯燥的股市分成各种各样的板块，而后各大板块、概念对应着时事，编撰着一个又一个的故事和神话。股市之所以这么快就成为百姓街头热门话题，就是从一个个的神话故事普及而来的。枯燥的股市成为一个充满戏剧化（无论是悲剧还是喜剧）的趣味，人们对于时事的关注度，远远地超越了以往。消息面的风吹草动成了股市演化的题材股，相信中国股民很大一部分就是从这些神话故事中逐步熟悉股市的，伴随着故事的开端、高潮、结尾，上演了一个个悲剧、喜剧。
　　如果说要评文学佳作的话，股市的题材故事编撰的最为激动人心，也最为引人注目。比任何诺贝尔文学奖的佳作流传还要快、还要广，也为股市飞入寻常百姓家起到了不可抹杀的作用。任何理念的传播，都必须借助神话的形势才能更为迅速，无论是宗教的、观念的还是资本市场的。没有这些形象化地传播，思想根本就不可能具有感性的感染力和广泛地传播力度。
　　2年时间里，中国股市成了人民币的“复印机”，无论买什么股票，投入一万元，很快就会变成2万元、3万元，甚至更高，为了得到“复印”人民币的资格，证券交易所里，急着开户的人挤成一堆。
　　事实上，很多思想在借助理性的思维传播的同时，更多的是借助于讲故事、编神话、树典型来传播开来，仅仅靠所谓的理性，没有人会感兴趣的。如果要宣传价值投资，巴菲特就是一个全球性的神话，结果是巴菲特依然是巴菲特，很多人都成不了巴菲特。我们说文学的创作可以进行夸张，但我们的股市故事则更为离奇。于是，成千上万的股民成了故事的听众，并无意中成为剧中人。股指的跳动，都有一个个神话故事在传播。如果向你介绍狐狸的机警，你或许觉得很枯燥，只有猎人喜欢听，但如果把狐狸演绎成狐狸精，或许各行各业的人都喜欢听。　。　想看书来

四、　破解股市投资的常见思维误区（2）
奥运会也无意被演绎成了故事会，甚至挟持了股市。奥运行情的上演就是这么来的，实际上，奥运会与股市到底有多大的关联，没有人愿意去思考，但奥运行情的故事却是很多人愿意听的。而且，现在又有了一个很不好的魔咒，那就是奥运会后股市会大跌，不知道这些魔咒能影响多少人，反正现在的成交量急剧下滑。
　　由于中国股民没有多少人愿意去理性的思考的，喜欢热闹、喜欢情节的特性被无限放大，也就形成了一个个悲剧。市场的认同很难，让大部分人认同一个理念，必须借助股市情节的生动化，所以，技术图像“八卦图”一样广泛流传，并获得了一致认同的地位。这里面隐藏多少利益和计谋，没有人愿意去思考，我们用行动来验证一个一个的神话。比如一个算命的先生，说了一个模糊的预测，这个预测时时刻刻地成为你的脑子里的常客，如果有一天，这个预测实现了，你会觉得“准”。
　　切莫把奥运会看成故事会，也不要看成“股市”会，更不要一致性地去验证一个伪命题，否则，三人成虎的悲剧还会发生。奥运会虽然对我国有很大的影响，但不要夸大它，它不是我们经济的拐点，也不是股市的支撑点。神话式的思考，可以休矣。
　　3。　凯恩斯的“最大笨蛋”理论
　　所谓凯恩斯的“最大笨蛋理论”核心是：投机于你预期有比你现在买的价格高的多的更大笨蛋来买。比如说，你不知道某个股票的真实价值，但为什么你花20元去买走１股呢？因为你预期有人会花更高的价钱从你那儿把它买走。这就是凯恩斯所谓的“最大笨蛋”理论。你之所以完全不管某样东西的真实价值，即使它一文不值，你也愿意花高价买下，是因为你预期有一个更大的“笨蛋”，会出更高的价格，从你那儿把它买走。投机行为的关键是判断有无比自己更大的“笨蛋”，只要自己不是最大的“笨蛋”，剩下的就是赢多赢少的问题。如果再也找不到愿出更高价格的“更大笨蛋”把它从你那儿买走，那你就是“最大的笨蛋”。
　　“最大笨蛋”理论有两个极端相反的例子：
　　第一个，就是“最大笨蛋”的创始人凯恩斯自己投机辉煌生涯：
　　1908~1914年间，作为一位讲师的凯恩斯什么课都讲：经济学原理、货币理论、证券投资等等。他因此获得的评价是“一架按小时出售经济学的机器”。凯恩斯赚课时费的动机是为了日后能自由而专注地从事学术研究，免受金钱的困扰。然而，仅靠赚课时费既使是讲到吐血也积攒不了几个钱的。
　　凯恩斯终于明白了这个道理，于是1919年8月他借了几千英镑做远期外汇投机去了。仅4个月时间，他就净赚一万多英镑，在当时相当于他讲课10年的收入。投机客往往有这样的经历———开始那一跳往往有惊无险，钱就这样莫明其妙地进了自己的腰包。就在他飘飘然之际，却忽然掉进了万丈深渊。3个月之后，凯恩斯把赚到的利和借来的本金亏了个精光。赌徒往往有这样的心理———要从赌桌上把输掉的赢回来。7个月之后，凯恩斯又涉足棉花期货交易，狂赌一通并大获成功。受此刺激，他把期货品种做了个遍。还嫌不过瘾，就去炒股票。在十几年的时间里，他已赚得盆盈钵满。到1937年他因病金盆洗手的时候，已经积攒起一生享用不完的巨额财富。与一般赌徒不同，他给后人留下了极富魅力的赌经———最大笨蛋理论，这可以视为他投机活动的副产品。
　　第二个就是极端相反的例子，成为“大笨蛋”的是赫赫有名的伟人———牛顿。
　　始于1720年的英国股票投机狂潮有这样一个插曲：一个无名氏创建了一家莫须有的公司。自始至终无人知道这是什么公司，但认购时近千名投资者争先恐后把大门挤倒。没有多少人相信它真正获利丰厚，而是预期更大的笨蛋会出现，价格会上涨，自己要赚钱。饶有意味的是，牛顿参与了这场投机，并且不幸成了“最大笨蛋”。他因此感叹：“我能计算出天体运行，但人们的疯狂实在难以估计。”
　　股市是一个被人公认的博弈场所，就像一个大赌场，有输有赢。“最大笨蛋”理论的根据实际上就是心理。关键你的预期是不是还有一个更大的“笨蛋”出现，如果没有，你就是最大的“笨蛋”。这就会出现了一个局面———跌跌不休，想卖也卖不出，因为凡是进入股市的人，都不愿意成为最后的大“笨蛋