华尔街冲击波-第2部分
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对于商品的暴跌，分析人士一致指出，在金融危机引发的心理恐慌面前，供需、天气等基本面因素已经十分苍白无力，惶惶如惊弓之鸟的商品基金、经纪商及其他投机商们不计成本地出清多头部位，成为推动大宗商品价格下挫的最主要原因。
此外，投资者担心金融危机将使全球经济增长进一步放缓，由此或将继续压低国际市场对大宗商品的需求，也是造成农产品期价下跌的重要原因。美国农业部公布的最新数据显示，截至2008年9月11日前一周，美国农产品出口销售下滑势头仍无明显好转，金融危机的恶化无疑将会令这一势头雪上加霜。
以黄金和原油为代表的商品市场两周来随着美国金融危机的深化陷入剧烈波动。2008年9月以来美国先后公布的房屋市场指标和就业指标继续指示着暗淡的经济前景。
从房屋市场来看，美国全国地产经纪商协会数据显示，2008年8月美国住房价格中值为203100美元，较2007年8月的224400美元下跌了9。5％，年降幅创下了历史新高。8月成屋销量折合成年率为491万套，较7月修正后的502万套下降2。2％。
到2008年下半年为止，房屋市场的下滑对美国经济增长所造成的拖累已经有两年半之久，美国房屋市场状况也决定了由房地产市场引发的本轮金融危机的规模和持续的周期。
再看就业方面，美国劳工部2008年9月初报告显示8月美国非农就业人数减少8。4万人，高于此前预期，失业率触及6。1％的5年高点，与2003年9月高点持平。这次非农就业报告无疑加大了经济衰退的可能性。
经济前景的暗淡继续指示着商品市场的疲弱，但美元的不确定性则为商品市场的短期走势带来极大的波动性。
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第4节：华尔街冲击波（4）
全球经济放缓增长脚步自2008年第2季度以来，新的资本潮流已经形成：做多美元、做空商品、做空新兴市场。这种在经济下行周期中的资本潮流变化，为发达市场国家与新兴市场国家政府对经济以及金融市场进行干预提供了条件。
2008年下半年，发达市场经济体已经普遍采用刺激或救助经济的措施，但在新兴市场主要经济体中，中国是第一个采取降息的国家。可以预见，通胀压力进一步消退后，新兴市场国家将陆续采取刺激内需的宏观政策，在一定程度上能够缓解中国外需下降的冲击。在全球经济再平衡过程进入后半阶段时，对于中国的痛苦影响将有所减弱。
全球经济失衡程度在下行周期中开始下降，再平衡的前景也随之出现。在资产价格泡沫破灭的影响下，美国难以再回到过度消费驱动经济增长的道路上，新兴市场也就难以轻易利用外部市场消化自己制造业的庞大产能。在2002年以来全球经济增长机制不变的前提下，我们能够期待的是，美国储蓄率的提高以及新兴市场对内需的依赖程度提高。
全球经济由失衡到再平衡的过程，是一个风险释放的经济下行过程，不仅给发达市场国家，也给新兴市场国家带来痛苦的调整。
美国金融市场危机恶化，导致全球经济衰退局面的出现，成为投资者最为担心的问题。这种前景对于新兴市场而言，尤其需要新兴市场国家扩大内需，减少对外部市场的过度依赖。
考察金砖四国的最终消费与美国居民消费的占比，已经从2000年不足20％提高到45％，新兴市场的消费力量随着经济增长有显著的提高。并且从2000年以来消费增长的数据比较，俄罗斯、印度的消费大幅增长，巴西的增长也开始超过美国。
预计在通胀压力减弱之后，新兴市场经济体将陆续开始通过刺激内需来抵御外部风险，这种变化对于中国而言，是接受效应外溢的过程，在一定程度上会减缓来自发达市场国家的外需下降。
在2008夏季达沃斯论坛上，绝大多数议题都与风险、危机紧紧捆在了一起。2008年9月27日论坛正式开幕的当天，“全球经济展望”议题的讨论格外瞩目，不仅因为它历时长、参加人员多、讨论的气氛热烈，而且其所议内容为当下世人所关心。由美国次贷危机导演的这场全球性金融危机到底是否会引发全球性经济衰退？与会多数人士给出了否定且比较乐观的答案：受美国次贷危机所累，全球经济只是放缓了增长的脚步，而不会因此衰退。这样的讨论结果虽然仅仅是坐而论道，也可能对眼下市场信心的重建不能起到立竿见影之功效，但至少给了人们一种重拾信心的希望，也让人们看到了通过努力、调整和重建，全球经济在不远的将来一定还会是美好的，只不过市场重建的过程还需时日。
欧盟委员会贸易委员彼得？曼德尔森认为此次金融危机带给我们的启示是，全球一体化需要一套新的、更好的法规监管模式，这一模式应当更能反映我们的相互依存和全球经济的实际运作方式。发展培养多边主义的能力，将决定经济生活的稳定性。
曼德尔森指出，正因为不负责任的风险管理会导致全球市场的巨大损失，并打击公众信心，因此，十分有必要重新审视金融一体化的价值。全球投资增加了经济发展所需的资金，这种资金应当用于支持企业发展而不仅仅是用来投机。目前的金融危机证明了建立金融全球化、投资全球对话和框架体系的必要性。
关于这场危机对欧洲的影响，曼德尔森表示，金融危机对欧洲还没有直接的风险，我们现在还有一个绝缘的保护层，我们必须重树金融系统的健康运行方式，但不能因为我们距危机中心远，就不预测其带来的风险。因为全球化改变了游戏规则，我们必须重建新型的管理治理模式，而且要求其有动力、活力和灵活性。一旦出现问题，应该有早期的启动预警系统，使有关方面能尽快携手采取措施，而不是采取保护主义。曼德尔森特别强调了金融机构的高管人员必须理解这种风险管理的重要性，风险管理必须要加强。
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第5节：华尔街冲击波（5）
对于这场全球金融危机的根源，空中客车首席执行官托马斯？恩德斯表示，全球化没有出问题，是风险管理出问题了。
托马斯？恩德斯看中亚洲尤其是中国的市场，因为在亚洲特别是日本京东的市场发展很快。他说：“亚洲的经济变得越来越少地依赖于美国经济，同时越来越多地与世界经济开始相互联系，并成为其不可或缺的部分。美国和欧洲将在未来继续增长，并成为令人难以置信的重要市场和经济体，美国与亚洲经济体之间的关系将继续发展，并成为较大的经济平衡体之一。”
摩根士丹利是一家全球领先的金融服务公司，董事总经理兼首席经济学家史蒂芬？罗奇是华尔街公认的最有影响力的经济学家。史蒂芬？罗奇表示，美国正在遭受14年来最低的消费水平。不过他认为，美国消费者不是不想消费，而是没有了消费能力。而这就是“中国向美国出口逐步降低还将继续降低的原因”。
“以美国为代表的全球金融市场动荡不会对中国金融业产生显著影响。”高盛亚洲董事总经理胡祖六说：“因为中国金融业对外敞口较小。中国的银行体系通过之前的重组改革，从资本充足率、资产质量、资产平衡率来看已经非常稳健，但次贷危机及其溢出效应仍给投资者信心带来一定影响。”
“中国改革开放30年已经保持了快速的成长，增速平均在10％左右。”中国工商银行董事长姜建清相信这种增势还会继续保持，因为中国的工业化和城市化进程正在进展之中。2008年，中国和全球的情况一样，也出现了物价的上涨，且上半年物价上涨还较快，当时中国政府采取了宏观调控措施。从现在的效果来看，通胀水平逐月在下降。从中国周边新兴国家市场看，中国政府控制通胀水平的能力很高，采取的措施是非常有效的。
史蒂芬？罗奇说，如果说外部的市场对中国经济增长的影响，那就是中国可能会稍微放慢一点儿增速，比如在出口方面会对中国经济的贡献率少一点儿。
从全世界债券市场看，国内债券市场的45％是美国债券，国际债券市场的22％也是美国债券。现在全球金融市场单一、过度集中。这场金融危机会不会引起美国在世界经济中主导力量的丧失？对此，中国工商银行董事长姜建清持否定态度，他认为不会出现这样的结果。他坚信，美国度过这场金融危机之后，美国金融业在世界金融市场中的主导地位还会存在。但确实也会有所改变，那就是区域的金融力量或者市场会起到更加重要的作用。下一轮反思金融危机的时候，一个金融危机可能是由十几个金融原因造成的，所以反思这个过于单一的市场，也是应该引起大家重视的问题。
勇敢面对危机，采取积极的态度共渡难关，是全世界人民的共同愿望。
彼得？曼德尔森说，我们不能准确判断美国今后的情况。现在不管是金融系统还是全球经济，必须要团结起来共同采取解决方案。对于应从危机中学到哪些教训，曼德尔森认为全球要重新理解政府和市场的作用，要重新思考中央银行的作用。危机已经改变了游戏规则，市场需要新的治理模式，需要使全球化持续下去，而不是破坏它。
对未来世界经济的前景，曼德尔森持乐观态度。他说，全球经济的增长将会持续，它的速度可能还会恢复到原来的幅度。主要是靠那些大型公司的带动，市场需要很多的投资需求和信心。在提振经济的过程中，中国应起到引领作用。美国的经济系统会重新振兴起来，可能振兴的过程比较缓慢。我们还会看到世界经济将更加平衡，危机过后会有更加多样性的多极世界经济的出现，还会有各种各样不同管理模式来平衡世界经济的力量。
华尔街冲击波会给中国经济带来什么影响在2008年9月中旬的这个周末里，美国五大投资银行中一家破产，一家被卖，正像有人说的，华尔街度过了一个“流血的周末”，而国内的金融市场也不平静，央行决定从9月16日起下调贷款基准利率0。27个百分点，从9月25日起，下调存款准备金率1个百分点，这是央行6年来首次下调贷款利率，9年来首次下调存款准备金率，多年只见往上升的二率这次齐刷刷下降，会给中国经济带来什么影响？
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第6节：华尔街冲击波（6）
在减息和下调存款准备金率的消息公布以后，很多人觉得这对股市将形成一个立竿见影的利好效果，然而在2008年9月16日开盘以后，在不到20分钟的时间里，上证指数就跌破了2000点整数关口，这样的走势让很多人大跌眼镜。
第一创业证券公司的郭树华分析道：“大家可以看到跌幅榜上，跌幅前几名基本上都是银行，整个银行板块基本占大盘权重的33％，所以说金融板块一跌，肯定大盘也是出现下跌的行情。”
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