香格里拉遇美女-第13部分
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&；#61692； 投资风险较低。货币市场基金因为投资的证券信誉高，投资时间短，所以能够在较大程度上避免利率波动的风险。
&；#61692； 收益稳定，但收益率较低。货币市场基金的收益一般比股市投资的收益稳定，比银行储蓄存款利率要高。在美国，货币市场基金的收益水平大约与3个月到期的美国政府短期公债相近，或与大额定期可转让存单的收益相近。
&；#61692； 资金流动性强，购买现额低，管理费用低，不收取赎回费用。
特殊类型的基金
●保本基金。保本基金是指在一定投资期限内，对投资者所投资的本金提供一定比例（一般在80－100％）保证的基金。也就是说，基金投资者在投资期限到期日，根据基金管理人的投资结果，至少可以取回一定比例的本金，而本金未获保证的部分（指保本幅度低于100％的基金）和收益仍有一定的风险。一般情况下，投资者可以在到期日前赎回，但提前赎回将得不到任何回报保证。保本基金一旦发行，到期日前一般不再增发，投资者一般很少赎回，但可以赎回，因此，典型的保本基金是一种半封闭半开放基金。保本基金一般是将大部分资金（如80％）投资于定息工具｛如货币市场、债券｝，这部分资金主要承担保本作用；而将其它少部分资金（如20％）投资于高风险高收益的股票、期货、期权及其它衍生工具（衍生工具是金融工具创新的主要形式；即是在基本金融工具｛在银行存款、商业票据、债券、股票等的基础上衍生而来金融工具，可大致划分为四类：远期、期货、期权和互换。｝，以期获取较高的收益率，即使风险资产全部损失，投资于债券的资金仍可满足投资者的保本要求。
●可转换公司债基金。投资于可转换公司债｛又称为可转债，是指债券持有人有权依照约定的条件将所持有的公司债券转换为发行公司股份的公司债｝。股市低迷时可享有债券的固定利息收入。股市前景较好时；则可依当初约定的转换条件；转换成股票；具备“进可攻、退可守”特色。
●指数型基金。根据投资标的———市场指数的采样成份股及比重；来决定基金投资组合中个股的成份和比重。目标是基金净值紧贴指数表现；完全不必考虑投资策略。只要指数成份股变更；基金经理人就跟随变更持股比重。由于做法简单；投资人接受度也高；目前指数化投资也是美国基金体系中最常采用的投资方式。
●基金中的基金。顾名思义；这类基金的投资标的就是基金；因此又被称为组合基金。基金 公司集合客户资金后；再投资自己旗下或别家基金公司目前最有增值潜力的基金；搭配成一个投资组合。国内目前尚无这个品种。
●伞型基金。伞型基金的组成；是基金下有一群投资于不同标的的子基金；且各子基金的管理工作均独立进行。只要投资在任何一家子基金；即可任意转换到另一个子基金；不须额外负担费用。伞型基金的投资者可以随时根据自己的需求转换基金类型，而不需要支付转换费，能够在低成本的情况下为投资者提供较大的选择余地。
●对冲基金。这类基金给予基金经理人充分授权和资金运用的自由度；基金的表现全赖基金经理的操盘功力；以及对有获利潜能标的物的先知卓见。只要是基金经理认为“有利可图”的投资策略皆可运用；如套取长短期利率之间的利差；利用选择权和期货指数在汇市、债市、股市上套利。总之；任何投资策略皆可运用。这类型基金风险最高；在国外是专门针对高收入和风险承受能力高的人士或是机构发行的；一般不接受散户投资。
ETF – 一种特殊的指数型基金
ETF是英文全称exchange traded fund的缩写，字面翻译为“交易所交易基金”｛实际上，国内以前大都采用这一名称｝，但为了突出ETF这一金融产品的内涵和本质特点，现在一般将ETF称为“交易型开放式指数基金”。
ETF是一种特殊形式的开放式指数基金。其特点在于：ETF的申购赎回必须以一揽子股票换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票，这是ETF有别于其它开放式基金的主要特征之一。
与传统封闭式基金、开放式基金相比，ETF克服了封闭式基金折价交易的缺陷。ETF基金由于投资者既可在二级市场交易，也可直接向基金管理人以一揽子股票进行申购与赎回，这就抑制了基金二级市场价格与基金净值的偏离。其次，ETF基金具有交易成本低、交易方便、交易效率高等特点。ETF投资者可以像股票、封闭式基金一样，直接通过交易所按照公开报价进行交易，资金次日就能到账。
ETF在一级市场的操作流程是：现金——一篮子股票——申购ETF，或ETF——赎回一篮子股票。在一级市场上的申购赎回只面向机构投资者进行批发，而不面向个人投资者进行零售交易。ETF一般都规定最小申购／赎回单位，上证50ETF以100万份额为一个申购／赎回单位。申购与赎回的价格以ETF单位净值为准。机构投资者可以随时进行ETF申购与赎回，同一般的开放式基金一样。
在二级市场上，ETF的交易手续与股票和封闭式基金的交易完全相同，基金份额是在投资者之间买卖的。投资者利用现有的上交所证券账户或基金账户用现金进行交易，而不需要开设任何新账户。ETF在二级市场交易是在其所挂牌的交易所的正常交易时间内以市价进行的，既面向个人投资者也面向机构投资者，并一律采用现金交割结算方式。如图（4…2）所示：
目前已上市的ETF基金一览（净值数据截至2007年5月27日）
基金代码 基金简称 跟踪指数类型 单位净值 基金管理人
510180 180ETF 上证180指数 华安
159901 深100ETF 深证100指数 易方达
510880 红利ETF 上证红利指数 友邦华泰
510050 50ETF 上证50指数 华夏
159902 中小板ETF 深圳中小板指数 华夏
在2006年以来的这轮牛市中，ETF基金的表现十分出众，特别是07年初以来，由于大部分低价股，绩差股的大肆炒作，众多以大盘蓝筹股为主力投资对象的开放式基金的净值增长表现并不尽如人意。很多基金甚至没有能够跑赢大盘。而与此同时，ETF基金以严格绑定大盘指数而锁定了这部分收益。所以，在牛市中ETF可谓是理想的投资品种。不过，此类指数型基金受到市场大势的影响相当大，一旦大盘转市进入下跌周期，则不宜介入。
基金的命名
受06年以来火热股市的影响，新发基金可以说“摩肩接踵”而来。爹妈都挖空心思给娃娃取个好名字，基金公司也一样，而且基金名称取得好否，也一定程度上影响着基金的发行。可是，现在很多基金的名称不是“精选”就是“优选”，或者冠以“成长”与“增长”，对于那些刚入市的新基民而言，从一大堆名称相似的基金群里，肯定一下子看不出其所以然。
基金公司对名字的魅力是了如指掌，汉语又有如此丰富的词藻，照理说，基金公司不应该为基金取名字发愁啊，可事实上，现在给新基金取个如意名字真不容易。原来，基金取名并不能像家长一样可以随意发挥，《证券投资基金运作管理办法》里面就有规定：基金名称表明基金的类别和投资特征，不存在损害国家利益、社会公共利益，欺诈、误导投资人，或者其他侵犯他人合法权益的内容；同时规定，基金名称显示投资方向的，应当有百分之八十以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。
基金命名中的花絮：
●封闭式基金：翻开封闭式基金的一览表，全是二字名，同一基金公司的封闭基金都有一字相同打头或打尾，如易方达的“科”字头，博时的“裕”字头，华安的“安”字头，南方的“元”字尾，有人曾调侃说，封闭式基金的冠名有点像封建王朝皇帝的年号，这也许是中华文化的一种传承。
●博时基金：博时裕富、博时精选、博时主题行业股票基金又分别被称为博时3号、博时4号，博时5号。这很容易让人想起古代的文人骚客，不仅有名姓，还有一个“字”，不失为一种吸引投资者眼球的做法。
●国泰基金：在名字特色上，国泰基金公司的开放式基金也很有意思。旗下的国泰金鹰增长基金、国泰金龙系列基金、国泰金马稳健回报基金、国泰金象保本基金、国泰金鹏蓝筹价值等，都带有一个动物名，很有生气并且容易让人记住该名，不知道下一种幸运的动物会是什么？
其实，说到底，与任何其它事物一样，名字仅仅是表面功夫，表面最终还得靠内涵来支撑，但愿各家基金公司都推出名字生动、业绩上乘的新基金来。
第二节 测测你的风险偏好
在上完了一堂信息量很大的基金概念课之后，两人都觉得应该是时候劳逸结合一下。在瑞贝卡的提议下，两人去了丽江城外的黑龙潭。黑龙潭并不很大，但这里异常的宁静、祥和。除了几株挺拔的银杏树在阳光下炫耀着他们的金黄身躯之外，其它植物全是绿的。潭水出奇的清澈，鱼和水草都清晰可见，鱼大多是黑色的鲤鱼，两个人坐在岸边，讨论着哪条更肥，哪条更活泼。潭边的垂柳，以及偶尔水中站立的几棵叫不出名字的树木，都懒懒的晒着太阳，享受着蓝天白云。瑞贝卡和阿金随意溜达着，漫不经心的聊天，或者随便在一个老大爷身边坐下，同他一起发呆，享受这妙不可言的悠闲时光。
“在想什么？”瑞贝卡忽然问道。
“没有想什么啊，就是发呆……”
“切，才不是，有皱着眉头发呆的吗？”
阿金听了这话，倒脸红起来：“你是不是学过读心术阿？我一直在想一个问题，本来没听你说那么多基金的品种的时候，我还大概知道自己要买的是哪一类。现在知道了这么多，心里反而更迷惘了……”
瑞贝卡想了一会儿说道：“这样吧，先来考考你，测试一下你的风险偏好。”
“风险偏好？”
“风险偏好，通俗地说就是你可以承受的风险程度，一般可以分为风险偏好、风险中性和风险厌恶三种类型。”瑞贝卡不紧不慢的说道：“还记得我以前跟你说过钱的属性吗？风险偏好就是钱的属性之一。简而言之，不同的风险偏好是选择不同基金工具的重要参考指标。”
“钱的属性？好像有点忘了。没关系，考就考呗，来吧”
风险偏好小测试
瑞贝卡转身从房间里拿出两张纸，“呶，记得在三分钟内完成咯。”
只见这两页纸上，密密麻麻的写了十三道题目：
1、你购买一项投资，在一个月后跌去了15％的总价值。假设该投资的其他任何基本面要素没有改变，你会？
（a）坐等投资回到原有价值。
（b）卖掉它，以免日后如果它不断跌价，让你寝食难安，夜不成寐。
（c）买入更多，因为如果以当初价格购买时认为是个好决定，现在应该看上去机会更好。
2、你购买一项投资，在一个月后�
